中信期货农产品（白糖）周报20170116——今年或无霜冻炒作，现货压力渐增_期货频道

（原标题：中信期货农产品（白糖）周报20170116——今年或无霜冻炒作，现货压力渐增）

观点：

上周，外盘原糖大幅反弹后高位震荡，市场预期印度产量继续下调，原糖近期大幅反弹；郑糖小幅反弹后有所回落。今年冬季气候较暖，截至目前，看不出南方会出现大幅降温或出现霜冻的迹象，今年或无霜冻炒作出现。我们认为，目前白糖仍是政策市，在政策确定之前，大涨也可以，大跌也可以，大涨是预期政策有变，大跌是预期进口关税上调及限制进口难以执行，供需基本面不支持这个价格；随着新糖大量上市，现货价格或持续走弱，期货价格将跟随；除去政策因素，从时间上看，白糖基本已经处于牛市末期，高度取决于政策。目前到年后处于政策出台关键期，需要关注。目前最好的策略是按照技术面操作，不做长线，资金也是短炒，明年3月份以后回归到供需基本面操作。

关键因素：

1、巴西压榨进度及雷亚尔走势

2、中国食糖进口政策

3、食糖消费

4、走私

操作建议：

1、趋势操作：观望。

2、套利操作：观望。

重要监测点：

1、进口糖

2、巴西压榨情况

3、消费情况

风险因子：

1、进口政策2、走私糖3、替代品

#农产品期货#