中信期货金融期货（外汇）周报20170116——短期震荡主旋律，关注政治事件走向

（原标题：中信期货金融期货（外汇）周报20170116——短期震荡主旋律，关注政治事件走向）

短期震荡主旋律，关注政治事件走向

策略摘要

基本逻辑：短期维持震荡，中长期贬值压力仍存。

上周，受特朗普对增支减税的政策只字不提的影响，美元多头大失所望，美元指数震荡走弱，人民币对美元汇率在调整之后顺势有所升值。短期来看，受特朗普政策承诺落地风险上升拖累美元指数，英国脱欧或将加剧市场不稳定，从而制约美联储加息行动的影响，人民币汇率面临的“外患”有望缓解；同时，内部“蜂拥购汇”警报暂消，市场情绪有所提振，短期人民币对美元汇率或将继续保持震荡的主旋律。中长期来看，美国总体强劲的基本面仍将给美元支撑，我国资本流出趋势未改，人民币的贬值压力仍存。特朗普财政政策落地情况及欧洲政治风险发展对美联储加息进程的影响仍是关注的重点。

本周展望：

本周，政治事件走向或将成为决定汇市的重要因素。一方面，美国新总统即将宣誓就职，其政策承诺能否如期兑现、具体兑现情况如何均备受市场关注。上周其政策落地不确定上升的风险是否会继续打击市场的积极预期，从而给美元带来压力值得关注。另一方面，英国首相将于本周二公布进一步的“脱欧路线图”，英国退欧的详细策略及进程仍将持续影响英镑走势。考虑到近期人民币汇率受内部购汇冲击有所减轻、外部美元维持弱势的影响，短期贬值压力暂缓。如果本周政治事件的结果继续拖累美元指数下行，同时叠加近期美联储加息分歧加大，美联储首次加息时点未明不能给予美元强力支撑，人民币有望暂时获得升值动力。因此，投资者可根据具体事件的发展情况，尝试利用CUS期货轻仓逢高做空美元操作。   

策略建议：CUS1703轻仓逢高试空。

重要监测点：

1. 特朗普政策走向；

2. 美联储经济数据及官员讲话；

3. 意大利政局走势及英国退欧谈判进程；

4. 欧央行货币政策；

5. 资本流出情况；

6. 央行政策动向；

策略风险点：

1.美国经济数据大幅不及预期，拖累加息进程；

2.美国经济数据超预期，加息进程加快；

3.资本流出速度加剧，央行维稳汇率；

4.欧洲政治风险事件爆发。