中信期货能源化工日报20170110—原油减产效果待明朗，橡胶多单续持

（原标题：中信期货能源化工日报20170110—原油减产效果待明朗，橡胶多单续持）

原油：震荡下行

欧佩克方面，各国表现参差不齐。伊拉特油长发布声明称12月伊拉克南部港口原油出口量达到创纪录新高；科威特油长称目前承诺减产量已经达到总目标的60-70%；利比亚官员称产量较10月已增加约18万桶/日；外媒预计尼日利亚12月产量减少20万桶/日。目前各国声明多基于十二月产量变化，实际情况将在下周三公布的OPEC月报得到一定证实或证伪。但若如科威特所认为的已经完成大部分减产承诺，那么欧佩克继续推进空间缩窄；若要再度发力助推油价上行，或需要俄罗斯减产落实接力。虽然目前市场对于减产消息反应似乎已经渐入疲态，美国恢复至全年高点的钻井平台数也正虎视眈眈；但是在多空拉锯下，油价深跌空间有限，或仍将在高位震荡中寻找各方均衡的运行重心。本周一至周三欧佩克秘书长在科威特进行访问，周四至周五产油国将在阿布扎比参加太平洋全球能源峰会。下周三（1月18日）将发布OPEC一月月报，周六至周日（1月21-22日）在维也纳举行欧佩克监督委员会会议。

操作策略：WTI多单持有（11月15日入场，入场点位44.00）

沥青：期现磨合

现货方面，东北西北继续零星补涨。东北仍然以焦化料及船燃为主，道路沥青需求有限；西北部分冬储需求提前启动，出货情况较好。华南山东个别炼厂开始调降。两地近期开工率增幅居前，山东外流资源减少，华南仍有一定需求。期货方面，昨日期价继续震荡。仓库仓单继续流出，厂库仓单小幅增加。前二十主力席位净空持仓元旦前短暂翻多昙花一现，近日重回增势。目前期货价格升水山东西北幅度较大，与华东华南价格相对持平。从基本面角度看，期价调整方向及空间取决于各地现货价格最终达到的均衡状态；在近期地区价格磨合过程中，期价有维持震荡的可能性。继续关注资金动态与供需节奏。

操作策略：观望

橡胶：泰国洪水进一步增强，沪胶一跃而起

泰国洪水的新闻性已经越来越强，而洪水带来的供应的实质影响也在进一步加剧。因此胶价腾空而起的结果是不言而喻的，做多橡胶有很强的确定性。

操作策略：1705合约在18000元/吨下方多头继续持有，以17500元/吨作为止损

LLDPE：观点：基本面变化不大，期价短期或止跌维稳

周初LL供需面变化不大，短期供应维持高位但石化库存绝对量仍不高，需求方面，农地膜继续缓慢启动，且下游工厂备货意愿暂不高，不过刚需支撑下线性低价买盘依然较好；目前市场基本面多空僵持下期价走势震荡为主，但不排除宏观消息面对其走势的影响。

操作策略：观望。

PP：期价止跌，但基本面难有大起色

PP市场下游开工维持平稳，但因新增订单有限，需求并无太大改善空间，相对买气较弱，供应方面开工维持高位，拉丝生产比例略有提升，由此短期PP市场仍有一定压力，近期偏弱震荡为主。

操作策略：观望

甲醇：需求仍偏弱，但继续向下难度较大

当前甲醇下游表现依然疲弱，传统需求面临消费淡季，烯烃因利润较差开工存在降负情况，甲醇市场交投仍显不畅，但另一方面，目前港口库存仍在下降，进口船货推迟较多，市场供应压力不大，期价深度贴水下，短期继续向下动力不大，操作上前期多单暂续持，止损点位2600。

操作策略：多单暂续持，止损点位2600

PTA：延续震荡走势，关注供需格局转变

1月，聚酯检修仍将对PTA阶段性供需格局产生较大影响，来自需求的偏空氛围将渐浓，只是目前看，今年计划检修的力度暂不及2016年春节，同时，PTA也有大装置在春节期间检修，有望缓解些许需求偏空的压力；在原油价格窄幅波动下，来自成本的支撑仍存，我们整体观点不变，认为PTA维持区间震荡格局，后期PTA走势的上方压力取决于后期基本面格局转变的程度和节点，下方支撑取决于成本端支撑的程度。

风险因素：原油价格大幅走低，基本面格局转变

PVC：资金和阶段性因素作用，PVC短期或受支撑

昨日PVC期市价涨量减，一定程度上显示空头资金离场带动了走势的上涨，现货市场价格跟涨不足，在下游需求进入淡季的背景下，PVC厂家走量促销的情绪反而更高，寄希望于下游的年底补库带动一些消费；原料方面，电石市场基本企稳，上周受天气影响的陕西、甘肃等供应基本恢复；后期，随着春节临近，运力、天气等因素的影响将增加，运输成本或将上涨，西北到货周期或有延长，关注阶段性运输因素、补库行为，是否能给市场价格形成支撑。

风险因素：原料电石价格继续大幅上涨，春节因素对供需面的影响