能化黑色系集体爆发 双焦上涨3%橡胶狂飙5%

（原标题：能化黑色系集体爆发 双焦上涨3%橡胶狂飙5%）

1月9日(周一)，商品重燃做多热情，能化板块及黑色系集体爆发，橡胶一路狂飙，涨逾5%，铁矿石、PVC大涨逾4%，双焦、热卷、螺纹涨逾3%；有色金属强势，沪锌、郑醇、郑煤、沪镍、玻璃、沪铅涨超1%，沥青、塑料、沪铜、PP、郑棉、白糖、沪金等收涨。农产品普遍走弱，大豆、锰硅跌超1%，玉米、淀粉、鸡蛋、豆粕、沪银、菜粕、沪铝收跌。 中汉商品期货交易指数报收749点，上涨0.2%。

橡胶短中期利好不断

 东南亚橡胶主产区处于高产期，不过整体原料收购价格高企，美金市场价格受到国内盘面影响宽幅震荡。国内产区进入停割期，现货价格有所抗跌，全乳胶、合成胶价差收敛至低位，现货价格存在一定支撑，关注后市现货资源。当前国内轮胎厂开工率维持稳定，下游工厂刚需短期稳定，由于出口订单较好，预计轮胎厂开工率短期稳定。中长期重卡销量有利多预期，基本面有一定支撑，泰国南部、马来西亚发生水灾严重阻碍割胶进度。

 在长江证券的天然橡胶产业电话会议上，天然橡胶协会秘书长郑文荣看好天然橡胶的下游需求。经过连续五年的下跌之后，由于价格过低，割胶积极性越来越低迷，新胶的资源越来越少。郑文荣认为，“目前的价格低于橡胶的生产成本，这是不可持续的，天然橡胶割胶的技术要求非常高，需要熟练工种。所以一定要补贴留住熟练的胶工。从生产成本的角度来看，农垦和其他企业的橡胶价格才有代表性，胶价18000元/吨--20000元/吨即是橡胶价格底部，未来胶价仍有可能上涨。” 受成本支撑，橡胶价格底部已现。

需求下降预期 双焦先扬后抑

经历了大幅去库存后煤焦库存处于近几年低位，这给明年煤焦价格提供了一定支撑。一般情况下企业利润增加会带来产量增加，但明年供暖季结束后发改委是否会放开276个工作日是个未知数，因此若明年煤炭企业在一定时期仍要执行276个工作日，那么煤炭价格将由于阶段性供给收缩走出一波上涨行情。

明年国外煤企在利润驱使下复产或加速，预计炼焦煤进口量将增加20%左右，或抵消我国煤炭企业限产利好，而从需求方面看，煤焦需求中期来看不容乐观。2016年10月我国房地产限购升级，房屋销量开始走下降趋势，因此明年下半年房地产新开工或有一定幅度下降。

2017年钢铁行业将进入到实质性去产能阶段，全年由于钢铁产量下降或减少焦炭需求1200万吨左右，炼焦煤需求也将相应减少。下半年若配合钢铁行业去产能加强以及煤炭企业生产恢复330个工作日，煤焦下跌概率较大。