中信期货商品策略日报20170105——12月FOMC会议纪要偏鹰 离岸人民币“涨势汹汹”

（原标题：中信期货商品策略日报20170105——12月FOMC会议纪要偏鹰 离岸人民币“涨势汹汹”）

12月FOMC会议纪要偏鹰 离岸人民币“涨势汹汹”

全球市场简评：

今日市场关注：

关注宏观事件

? 美国12月ADP就业人数变动、上周季调后初请失业金人数

? 欧元区11月PPI

全球宏观观察：

12月FOMC会议纪要：特朗普财政刺激或带来更高利率。12月的FOMC会议纪要显示，美联储官员们担心，特朗普执政将给经济带来“很大的不确定性”。几乎所有官员都表示，财政刺激(基建、减税)在未来几年将刺激经济增长。官员们强调特朗普刺激计划的时点、规模和组成将对利率调整产生影响。FOMC委员表示，未来的财政政策存在很大的不确定性，更扩张性的财政政策可能带来比预期更紧缩的货币政策。官员们表示，目前对刺激政策将怎么样影响经济前景尚不得而知。许多官员担忧，不确定性让与公众交流加息路径的难度加大。受到税收、政府支出、监管政策等因素的影响，美联储多名官员认为经济增长比12月时的预期加快或减慢。许多官员强调，必须密切关注美元走强、海外金融市场不稳定以及实际利率依然接近零等因素。一些官员警告称，经济增长可能加速、油价可能进一步上涨，再加上工资的上涨，通胀可能上升，不过令一些官员认为，强势美元将令通胀保持稳定。美联储12月会议纪要公布后，美国国债收益率下跌。英镑/美元、欧元/美元升至日高。美元兑离岸人民币涨幅扩大，一度突破6.87关口。

欧元区12月CPI跳升至1.1%，创三年新高。根据欧盟统计局最新发布的数据，欧元区12月CPI同比初值为1.1%，超过预期的1%，创下2013年9月以来新高，11月终值为0.6%。从主要构成来看，能源部门对CPI大幅走强贡献最大，12月这部分增速达到2.5%，而11月还是萎缩1.1%，其次是服务业，12月增速为1.2%，11月为1.1%。剔除了能源和食品价格的12月核心CPI同比初值0.9%，预期0.8%，11月终值0.8%。强劲的CPI数据可能会减小欧洲央行的宽松压力。上次货币政策会议中，欧洲央行延长QE9个月，以促使欧元区CPI涨至2%附近。

欧元区12月经济活动扩张速度为五年半最快，大幅好于预期。随着欧元走软提振商品和服务需求，欧元区12月综合PMI增速创2011年5月以来最高。欧元区12月综合PMI终值54.4，预期53.9，初值53.9，11月份终值为53.9。其中，制造业领涨，制造业生产创2014年4月以来最快增速。服务业领域增速也稳步上升，增速接近11月创下的十一个月高点。制造商以及服务业企业均受益于欧元走软。欧元贬值将提振商品出口，并鼓励服务业出口，比如前往欧元区旅游业。此外，就业攀升和欧洲央行的刺激计划在推动PMI增速上升也发挥作用。

市场数据观察：

国内品种(注1)：胶板升4.16%，螺纹升2.70%，热卷升2.09%，PVC升1.83%，沪铅升1.70%，TA跌1.10%，棕榈跌1.09%，沪镍跌1.01%，豆油跌0.95%，菜油跌0.67%，沪深300期货升1.02%，上证50期货升0.63%，中证500期货升1.43%，5年期国债跌0.09%，10年期国债跌0.30%。

国内商品夜盘(注2)：沪锌升1.56%，沪铅升1.07%，沪铜升1.03%，郑棉升0.96%,铁矿升0.84%，沪金跌0.65%，沪胶跌0.54%，TA跌0.30%，连豆跌0.14%，沪银跌0.12%。

注明：国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约，涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅;其中，注1中品种的涨跌幅均为日盘收盘价对前一日日盘收盘价的涨跌幅，注2中品种的涨跌幅均为夜盘收盘价对日盘收盘价的涨跌幅。

全球商品：黄金升0.28%，白银升0.87%，铜升2.80%，布伦特原油升1.78%，天然气跌1.80%，小麦升2.95%，大豆升2.04%，瘦猪肉升1.73%，咖啡升3.20%。

全球股票：标普500升0.57%，德国DAX升0.00%，富时100升0.17%，日经225升2.51%，上证综指升0.73%，印度NIFTY跌0.02%，巴西IBOVESPA跌0.36%，俄罗斯RTS跌1.06%

外汇：美元指数跌0.49%，欧元升0.81%，100日元升0.43%，英镑升0.70%，澳元升0.89%，人民币升0.43%。

近期热点追踪：

美联储加息：周二，美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，美国12月ISM制造业指数54.7，预期53.7，11月前值为53.2。最新数据表明美国制造业继续扩张，与ISM同时公布的11月营建支出环比增0.9%，创十年最高。两大数据均显示美国经济稳健向好，对美联储加息形成支撑。

点评：美联储加息的时点、强度和节奏会对全球金融市场造成广泛而深远的影响，引发全球投资者密切关注。