中信期货金融期货日报20161228——流动性收紧再现，诱发期债大幅下挫

（原标题：中信期货金融期货日报20161228——流动性收紧再现，诱发期债大幅下挫）

流动性：央行扩大净回笼，流动性再现收紧

观点：尽管昨日隔夜Shibor依旧下行，但从银质押以及国债回购利率大幅上涨来看，表明流动性再现收紧。从其原因来看，一方面，央行连续的资金回笼操作或对资金面形成一定压力;另一方面，在年末流动性隐忧仍存的背景下，市场对资金面变化较为敏感，或是助长了尾盘资金面收紧的趋势。因此，各类资产配置方面，在流动性收紧的制约下，资金未有明显配置偏好。

期指：窄幅震荡，量能不足下上涨乏力

观点：昨日两市全天窄幅震荡盘整，沪、深均小幅收跌，PPP、环保等相关板块领涨。同时，市场交投持续清淡，成交量较前一日进一步萎缩。因此，在盘面资金有限的制约下，热点板块轮动较快，前日上涨较多的券商等权重股昨日上涨乏力。受此影响，蓝筹难以提振，昨日三大期指中IH收跌。年前来看，鉴于量能不足，难以形成一致趋势，行情或仍延续震荡。

操作建议：空仓观望

期债：流动性隐忧再现，国债期货全线走弱

观点：昨日央行继续在公开市场抽走流动性，连续的资金收回给本就脆弱的资金面造成一定压力，拖累债市午后扩大跌幅;另一方面，昨日公布的工业企业利润大增，给经济稳中向好再添砝码，对期债市场亦有所压制。考虑到大额逆回购到期，叠加银行年终考核、跨年资金备付、人民币贬值等因素继续施压流动性，债券违约事件持续发酵影响市场情绪，预计期债市场仍将继续震荡，建议投资者保持谨慎。继续关注流动性及市场情绪变化。

操作建议：空仓观望