中信期货金融期货（外汇）周报20161226——年前贬值压力可控，警惕年后购汇冲击

（原标题：中信期货金融期货（外汇）周报20161226——年前贬值压力可控，警惕年后购汇冲击）

年前贬值压力可控，警惕年后购汇冲击

策略摘要

基本逻辑：购汇风险仍未出清，关注市场情绪变化。

上周，受益于美元指数震荡整理，人民币贬值步伐放缓。短期来看，美元在前期利多出尽之后，回调可能较大，人民币汇率有望在年前维持相对稳定。但考虑购汇旺季和新的购汇额度出现，内部购汇压力仍将对人民币造成拖累，人民币想要拐头向上的希望不大。中长期来看，美联储加息节奏和欧洲政治风险仍将是左右人民币汇率未来走势的关键因素。

本周展望：

本周，考虑到圣诞假期及新年来临的影响，外围市场有望延续上周后半周相对平淡的走势。同时，考虑到本周美国即将公布的经济数据也相对较少，美元指数或将继续维持波澜不惊的整理态势。受益于此，年前人民币对美元汇率的贬值压力有望暂时缓和。但考虑到内部购汇风险仍未出清，年后仍需警惕购汇需求给市场带来的冲击。同时，考虑到外围市场流动性相对较低，也需警惕地缘政治等突发事件带来的市场波动。因此，建议投资者维持观望。

策略建议：观望。

重要监测点：

1. 特朗普政策走向;

2. 美联储经济数据及官员讲话;

3. 意大利政局走势及英国退欧谈判进程;

4. 欧央行货币政策;

5. 资本流出情况;

6. 央行政策动向;

策略风险点：

1. 美国经济数据大幅不及预期，拖累加息进程;

2. 资本流出速度加剧，央行维稳汇率;

3. 欧洲政治风险事件爆发。