中信期货金融期货日报20161221——央行投放规模扩大，但年末流动性隐患仍存

（原标题：中信期货金融期货日报20161221——央行投放规模扩大，但年末流动性隐患仍存）

流动性：流动性投放加码，资金紧张阴云不散

观点：昨日央行加大了公开市场投放流动性的力度，虽然Shibor利率连续第六日保持了全线上涨的态势，但银质押等部分利率有所走低，市场资金面偏紧趋势有缓解迹象。但从长端利率仍保持高位来看，跨年资金紧张的阴云仍未消散，资金面是否真正企稳有待进一步观察。受昨日美联储主席耶伦鹰派发言及日本央行延续宽松的影响，美元重返103关口，人民币汇率短期仍将维持相对弱势，资本外流对国内宽松制约仍存。

期指：3100点失而复得，盘面胶着

观点：昨日沪指3100点失而复得，并连续两日成交不足4000亿元。市场交投冷淡，热点涣散，港口板块相对强势。近期操作思路仍以防御为主，险资、游资相继受到抑制后，盘面增量资金不足，流动性偏紧成为近期市场主要隐患。而中期维持多头思路不变，盈利改善预期下，资金配股意愿抬升，一旦流动性偏紧局面得以缓解，股市中枢将上移，等待低吸机会。

操作建议：观望

期债：债市情绪有所缓解，国债期货有小幅回升

观点：昨日央行扩大了公开市场资金投放量，继续稳定市场流动性。虽然Shibor利率继续上行，但银行间其他资金利率有不同程度的走低，市场流动性有所趋稳。同时1年期利率互换利率在昨日也下行了近8bp。在市场流动性紧张局面缓解的基础上，债市情绪也得到一定平复。目前看来，债市情绪仍然脆弱。建议投资者空仓观望，关注跨品种价差收窄套利策略。

操作建议：观望