中信期货能源化工日报20161220——油价高位盘整，化工品资金流出

（原标题：中信期货能源化工日报20161220——油价高位盘整，化工品资金流出）

原油：调整模式

美国方面，特朗普税改方案中的边境税改革将不利于进口，有利于出口。在原油方面，则有助于提高本土产油商竞争力与生产积极性，而压缩精炼厂利润;若得以实施，或将使WTI与Brent价差收窄。欧佩克方面，上周利比亚宣布恢复两大油田El Fell 和Sharara的供应，并于上周五在关停一年多后从Es Sider港口首次出口了8万吨原油;但昨日一组武装小分队宣布再次关闭输油管道，目前谈判正在进行中，尚不确定开放时间。期货方面，昨日开盘小幅冲高后震荡下行。WTI-Brent价差收窄，Brent中段contango结构加深。欧美本周陆续进入圣诞假期，成交或逐渐趋淡，期价或继续盘整或调整模式。

操作策略：WTI多单持有(11月15日入场，入场点位44.00)

橡胶：两万关山难越，沪胶应声而落

泰国抛储传闻，中国货币收紧。

操作策略：1705合约空仓观望

LLDPE：压力随价格下跌释放，继续下行空间不大

目前棚膜需求不佳，规模以上棚膜企业多维持4-6成开工，而地膜需求启动依然缓慢，线性主要下游延续刚需为主，同时供应方面维持稳定，因此当前供需维持稳定;另一方面石化库存持续低位，进口利润窗口随着国内价格下滑已经关闭;因此短期LLDPE随着价格下跌后压力得到一定释放，继续下跌空间已不大。

操作策略：观望。

PP：短期压力显现，存在小幅回调空间

PP市场因前期进口利润窗口打开，近期均聚到港量有所增加，国内PP装置已转回拉丝，近期也有释放预期，加上下游补货进入尾声，PP市场压力有所显现，短期期市面临一定回调需求。

操作策略：PP5-9反套、买L抛PP续持

甲醇：高处不胜寒，短期存回调需求

随着上周甲醇开工回升、下游降负、进口利润打开等利空消息出现，甲醇市场压力显现，周初期市震荡下行，尾盘快速下跌最终以跌停收盘;短期甲醇市场继续面临回调，市场观望心态较浓，不过甲醇市场总体库存低位、仍不存在供应压力，预计本次调整后依然偏强为主。

操作策略：观望，待回调到位后布局多单

PTA：PTA上行承压

PTA上行动力略显不足，近期原油宽幅震荡给PTA的影响较大，受提振的也主要来自成本支撑线的上移，但除此之外，PTA来自供需面的支撑略显有限，短期聚酯开工仍维持较好水平，然而年关将至，下游开工将面临下降的趋势，需求动力将阶段性减弱;宏观面上，美联储宣布加息后，商品表现略显承压，油价上行出现疲态，PTA走势也表现出对前期上涨的修复，短期维持震荡走势。

操作策略： 1-5套利续持。

沥青：减仓上行

昨日商品普跌，资金流出能化;沥青逆市上行，日夜大幅减仓。上周西北塔河石化复产，东北辽河石化增至三套装置生产，华北滨阳燃化复产沥青，华东金陵石化恢复生产、温州中油继续检修、中海泰州或将检修。华东山东地区间价差以及焦化料沥青品种间价差走扩，使部分山东资源外流华东或焦化料。下游部分提前备货需求启动，但总体观望情绪依旧较为浓厚。关注年底价格异常走势对明年供需节奏的影响。盘面继续关注资金变化。

操作策略：观望