中信期货有色金属日报20161220——资金面偏紧黑色系走弱 有色承压下行

（原标题：中信期货有色金属日报20161220——资金面偏紧黑色系走弱 有色承压下行）

铜：流动性问题叠加伦铜连续大幅度攀升 铜价下探至40日线

近期流动性压力持续影响市场，此外伦铜库存短周期连续大幅度增长，影响铜价走势。周一华东内贸市场供大于求状况明显，现货贴水出现扩大，成交疲弱，而华南市场货源偏紧升水较上周五扩大55元/吨。年末周期因存在跨年票据问题，前期下游存在先提货后定价二次结算模式，但年末周期采购需定价开票，而对于部分已存订单企业来说，定价提货开票存在即期亏损格局，故或存在阶段性降低了采购需求的可能。

操作策略：操作上周一日盘沪铜跌破46000已离场观望。观察周二铜价下跌后现货市场成交是否存在改善，若下游出现逢低接货，则可背靠40日均线设止损轻仓试多，否则先维持观望。

铝：资金偏紧 沪铝持续走弱

继上周暴跌后昨日国债期货继续大跌，资金面紧张形势不改，前期大涨的金属市场近期有所冷却。对于现货而言目前价格接受度较高，因此现货价相比更为坚挺，升水有所回升。不过，环保高压打击需求和运输改善使得沪铝上行较为困难。

操作建议：空单择机止盈离场或谨慎续持，买伦抛沪正套头寸续持。

锌：锌价大幅下挫 关注60日均线的表现

从锌基本面来看，目前维持分化局面，原料矿持续收紧，但国内下游转弱态势也明显，且环保整顿的持续加剧国内锌季节性转弱的态势，国内锌锭社会库存已缓慢增加，而11月国内锌产出数据再创新高显示锌锭供应尚未受到矿偏紧影响。加上年底国内流动性较为紧张，16日沪锌跌破20日均线的重要支撑后，昨日内外锌价继续大幅下挫并均跌破40日均线，短期多头信心明显不足，因此短期锌价或继续高位调整，关注下方60日均线的表现。建议短期锌暂时观望。

操作策略：趋势性操作暂时观望;轻仓持有买沪锌抛伦锌反套策略。