中信期货金融期货日报20161215——美联储加息落地，年末资金配置仍然谨慎

（原标题：中信期货金融期货日报20161215——美联储加息落地，年末资金配置仍然谨慎）

流动性：美联储加息靴子落地，离在岸流动性同步收紧

逻辑：昨日Shibor利率连续第二日全线上涨，显示在岸流动性逐渐收紧。一方面，昨日包括逆回购及国库定存到期令实际上央行继续维持零投放;另一方面，11月M1与M2剪刀差的再度收缩显示央行进一步对流动性维持紧平衡。除内在因素外，还需考虑市场对美联储加息预期不断走高影响，临近加息前夜市场反应也较为敏感。其中，昨日Hibor利率的大幅上涨表明在人民币贬值压力持续增加背景下，离在岸人民币流动性承压显著。而从今早美联储最终如市场预期加息25bp来看,随着加息靴子的落地以及美联储此次鹰派表态，在2017年加息进程加快的预期下，中长期内人民币贬值预期将对流动性形成利空。

期指：尾盘疲弱，A股寻底

逻辑：昨日两市弱势调整，国资改革板块先扬后抑拖累大盘，量能方面维持在5000亿元之下，赚钱效应不佳。险资举牌受到抑制，市场增量资金预期不足，而资金收紧、IPO提速、限售解禁等负面因子逐渐反映到价格中，利率替代盈利成为近期主导因子。短期沪指将考验3100点支撑，年底前仍以寻底为主，建议空仓观望。

操作建议：空仓观望

期债：美联储如约加息，国债期货或迎来调整

逻辑：昨日央行继续维持资金零投放，延续了谨慎的操作思路，进一步推高资金利率。市场流动性仍然偏紧。同时昨日续发的5年期国债认购倍数也不及上次，说明债市需求仍然疲软。另一方面，今日美联储FOMC会议决议公布，美联储和市场所预期的一致，加息25bp。预计国债期货市场在近期将宽幅震荡。建议投资者空仓观望，继续关注跨品种价差收敛套利策略。关注近期市场流动性和债市情绪波动。

操作建议：空仓观望