中信期货能源化工日报20161214——美原油库存意外大增，化工品高位震荡

（原标题：中信期货能源化工日报20161214——美原油库存意外大增，化工品高位震荡）

原油：美能源政策核心旨在保证能源供给安全

美国方面，昨日美国能源部发布公告，将从1月初开始抛售价值约3.75亿美元的战略储备原油，数量超过700万桶;目前美国战略储备总量约6.95亿桶。特朗普昨日宣布将提名埃克森美孚CEO Rex Tillerson为国务卿。由于美国是全球油品最大的消费国，而原油供给仍然严重依赖进口;保证能源安全是特朗普能源政策核心，新政府或将进一步刺激美国原油产量提升，削弱欧佩克在原油供给和价格上的影响力。

中国方面，随着近期国际油价反弹，中国11月原油产量自10月的七年低点环比增加3.4%，至约393万桶/日;但同比仍减少9%，1-11月产量同比下滑6.9%。11月炼厂原油加工量创1114万桶/日的新高，同比增加3.4%。若国际油价持续上行，未来中国产量降幅可能进一步放缓。

数据方面，API原油库存意外大增470万桶/日，预期为下降160万桶/日;库欣库存增加63万桶/日;汽油库存增加391万桶/日，精炼油库存增加23万桶/日。期货方面，继前日油价高位回落后，昨日长上影小实体阴线再现。WTI和Brent的contango结构均有所加深，拐点也由2017年底提前至2017年8月水平。关注期价下一步发展。

操作策略：WTI多单持有(11月15日入场，入场点位44.00)

橡胶：先扬后抑，沪胶坐过山车

汽车数据表现良好，产区因天气影响原料上涨。

操作策略：1705合约多单持有，19000跌破作为止损

LLDPE：压力仍存，走势弱于PP

由于下游棚膜需求逐渐减弱，地膜需求尚需等待，线性市场买盘刚需补货为主，目前下游终端对高价料已有所抵触，线性走高难度加大;但支撑因素在于石化库存持续低位，石化企业出厂报价仍在走高;昨日市场套保出货增多，LLDPE盘面也存在一定压力，预计近期仍以高位震荡为主。

操作策略：观望。

PP：原料上涨推助，PP偏强格局维持

近期PP拉丝流通货源仍偏紧，上游供应恢复但受交通影响短期货量尚未释放，市场整体库存较少，同时PP下游需求良好、跟涨后对原料接受价位抬升，再加上原料丙烯、甲醇上涨提振，PP市场短期走势偏强，且好于LLDPE，但需关注进口利润打开后的回调压力。

操作策略：远月关注回调后买入机会

甲醇：买入心态强烈，甲醇偏强不改

甲醇市场炒涨情绪回落，场内观望氛围加重，期现两市均有小幅回调，但由于货源持续偏紧状态并无很好改善，市场逢低买入心态强烈，短期甲醇仍偏强，上方关注3000一线压力位能否有效突破。

操作策略：观望

PTA：油价影响加剧，PTA短期波动加大

近期PTA价格走高，主要原因之一是受到了原油价格的提振。原油价格突破50美元一线，进入50-55区间震荡;而PX价格也从12月初的800美元/吨，上涨至目前的820美元/吨左右;PTA生产成本出现上移;同时，随着PTA价格的走高，加工利润也在修复，目前加工费扩大至700元/吨以上，高加工费区间或增加期货市场的卖盘压力，短期走势或有调整需求。

操作策略： 回调至成本线附近轻仓试多。

沥青：日间震荡，夜间回落

昨日沥青期价日间高位震荡，夜间冲高回落;远月合约主力净空持仓大幅增加。十月以来需求释放使炼厂库存有所下滑;十二月下旬起需求趋弱及炼厂检修逐渐结束，或使沥青市场进入漫长的累库存阶段。需关注炼厂库存向社会库存的转移进度，以及社会库存释放时对现货市场的压力。盘面继续观察期价发展。。

操作策略：观望