中信期货金融期货日报20161213——多重利空施压，资金流出股债市场

（原标题：中信期货金融期货日报20161213——多重利空施压，资金流出股债市场）

流动性：央行公开市场零投放，流动性似有收紧迹象

逻辑：昨日央行公开市场投放额完全对冲到期量，实现净投放额为0。从央行举措来看，继续维持锁短放长较为稳健的货币政策。资金利率方面，已下跌多日的短端资金利率昨日有止跌回升迹象，随着年末临近，以及昨日人民币再度大幅贬值下的资本外流压力，市场流动性或有再度收紧迹象，继续维持谨慎预期。各类资产流动方面，多重利空因素下，昨日资金纷纷流出股债，尤其是股指量能的大幅萎缩显示资金配置意愿的显著降低。

期指：流动性与监管双重隐忧，资金加速离场

逻辑：昨日两市放量调整，200余只个股跌幅超9.9%，险资监管收紧令增量资金入市预期弱化，同时美联储议息会议临近、限售解禁高峰、创业板指数破位加剧市场恐慌。对于后市维持谨慎，短期市场重心由盈利因子转向利率，年前以消化资金面偏紧的负面影响为主。

操作建议：空仓观望

期债：通胀走高冲击债市情绪，国债期货大幅走弱

逻辑：央行昨日在公开市场实现资金零投放，继续维持了一个谨慎的操作思路，使得昨天市场除隔夜外，各期限资金利率均有所上升。市场流动性再次出现趋紧迹象。另一方面，上周公布的CPI数据超预期，加上周末，OPEC和非OPEC产油国达成原油限产协议，进一步推高通胀预期。目前看来，不断走高的通胀预期和再度趋紧的市场资金面，对债市投资者情绪形成较大冲击。昨日期债市场价格跌幅创历史新高。预计国债期货市场在近期将宽幅震荡。建议投资者多单止损，并继续关注跨品种价差收敛套利策略。关注近期市场流动性和债市情绪波动。

操作建议：多单止损