中信期货金融期货日报20161208——资金面短期企稳，情绪有所修复

（原标题：中信期货金融期货日报20161208——资金面短期企稳，情绪有所修复）

流动性：央行加大资金回笼力度，资金面相对平稳

逻辑：尽管昨日央行公开市场加大了净回笼力度，包括逆回购及MLF到期在内共计净回笼1615亿，但考虑到周二央行进行了大额MLF投放以驰援流动性，因此资金面整体依旧维持平稳。但若从昨日公布的11月外汇储备继续缩水，以及央行进行“锁短放长”操作来看，在内外压力下，中长期限内流动性或仍将呈现逐步收紧趋势。各类资产流动方面，考虑随着本周流动性紧张稍缓，情绪有所修复令债市资金流出减缓;股市方面，资金则依旧维持观望态势。

期指：风格转向成长，量能决定蓝筹向上空间不大

逻辑：近期市场热点开始切换，金融去杠杆使得蓝筹整体乏力，盘面上唯有通胀概念的周期板块相对强势。此外，险资举牌带来增量资金的逻辑可能转化为年末基金经理冲业绩，考虑到基金经理偏好成长的特点，12月成长有机会跑赢蓝筹。趋势表现来看，尽管昨日情绪有所修复，但5日缺口尚未补回，叠加量能收缩，短期向上突破的可能性较低。因此我们认为短期指数向上的空间并不多，资金将重回高送转等概念炒作，同时中期盈利推升估值的观点未变。

操作建议：观望。

期债：债市情绪缓解，国债期货有所反弹

逻辑：在周二央行进行MLF操作后，市场流动性继续得到稳定。同时债市投资者的情绪也得到了较好修复。说明央行并没有准备收紧货币供应，只是通过锁短放长来提高资金利率，达到去杠杆的目的。之前提到10年期国债收益率已经突破3%，所以虽然资金成本有所提高，但债市配置的空间已经出现。同时昨日发行的10年期国债认购利率有所回落，也验证了债市情绪缓解的判断。预计国债期货市场或在短期有一轮调整。时间看到美联储议息会议之后。建议投资者多单少量参与，并继续关注跨品种价差走阔套利策略。关注近期市场流动性和债市情绪波动。

操作建议：T1703多单轻仓持有