中信期货有色金属日报20161207——空头来袭 有色日夜分化

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铜：美元回升铜价调整 但内贸升贴水坚挺 市场支撑因素仍在

LME交易商持仓中基金持有的期铜净多头头寸继续增加至78054手，伦铜库存周二再降3525吨至229500吨，注销仓单占比进一步回升至44.02%。现货市场升贴水较周一抬升15元/吨，暂时来看市场依然处于略偏多情绪氛围，季节性淡季消费或被以渠道端防范涨价补货平抑。

操作策略：操作上，沪铜多单以20日均线设止损持有。

铝： 空头积极入场 沪铝震荡寻底

进入淡季需求逐渐走弱，适逢近期华南地区环保压力加大，铝材厂采购意愿极低。运输环比持续小幅改善，到货或有增加。总体来说铝市基本面偏弱。尽管成本上升趋势不改挤压铝企利润，但在货源偏宽松的情况下成本上升并不直接构成贸易商挺价理由。

操作建议：维持观望为主，激进者可少量市价轻仓试空，止盈止损各200元/吨。

锌：锌价高位企稳 多单等待重新介入机会

目前来看，锌基本面仍维持向好态势。内蒙古矿山停产现象逐渐增加，且近期内蒙环保整顿可能性加大，国内主要地区锌矿加工费进一步下调，加上国内主要地区锌锭库存继续缓慢回落。不过近期京津冀、广东等地区加严环保整顿，对所在地区下游企业生产形成一定的限制，导致区域性锌下游消费有所走弱。目前市场氛围不确定性较高，价格波动或较为剧烈，以及上期所对锌铅品种加大交易限额制度，故我们建议沪锌暂时观望，等待价格确认企稳后再考虑多单介入机会。

操作策略：趋势性操作暂时观望，多单等待介入机会;轻仓持有买沪锌抛伦锌反套策略。