中信期货能源化工日报20161201——原油限产协议达成，化工品氛围或受提振

（原标题：中信期货能源化工日报20161201——原油限产协议达成，化工品氛围或受提振）

原油：限产落定，油市重回供需主导

在长达四个月的漫长等待过后，限产协议终于落定。北京时间午夜十二点，欧佩克召开新闻发布会，宣布产量配额限制在3250万桶/日。总量与9月28日会议无异，但公布了具体各国产量限制。尼日利亚、利比亚可以免于限产，伊朗可以继续增产90万桶/日，沙特减产额度最大。尽管此前预计待头条效应一出，市场或有一波情绪上的释放;但昨日释放程度的确略微出乎意料。盘间涨幅一度超过9月28日会议后的全周涨幅;但WTI在从45美元上行至49.9美元处遇阻回落，带动Brent小幅回落后持稳。本次限产协议内容总体相对温和，昨日情绪过度释放过后，关注继续大幅上涨的可持续性。油价已进入前期密集阻力区，或转为区间盘整或温和上涨。关于限产协议具体细节，请参考《中信期货能源化工(原油)专题报告 20161201 —— 欧佩克系列报告(四)限产落定：第171届欧佩克维也纳正式会议点评》。

操作策略：WTI多单持有(11月15日入场，入场点位44.00)

橡胶：翻手为云覆手为雨，胶价近期诡谲多变

近期主要受资金面紧张影响，另外原油价格的大幅波动也对胶价形成一定影响。而前期过高过热的上涨，也使得胶价近期内存在调整的必要和需求。

操作策略：等待价格回归，1705合约首先关注17000元/吨平台

LLDPE：观察油价反弹对市场情绪影响

现货9300~9350元/吨区间刚需成交，下游继续补货意愿不强，上游月底货源不多，如下游意愿延续，后期出厂价或面临下调。近月刚需需等待2~3周地膜需求确认，L1701围绕9000~9600元/吨区间震荡为合理价格，区间操作为主，昨日原油冻产协议达成，或提振国内化工品市场情绪，带来反弹，如触及区间低位可尝试短多。

操作策略：观望。L1701合约区间操作。

PP：工厂心态观望

随时间推移，订单及物流因素变化将逐步降低下游采购量，工厂周初已有补货行为，有观望期货走势等待现货跟跌心态，但隔夜原油价格反弹，如提振市场心态，工厂态度或有所松动，PP1701合约向7800~8100元/吨寻找支撑。而由于交割制度影响(华北贴水减少)，PP1705交割基准本身较PP1701低，正向价差结构延续存在一定难度。

操作策略：观望

PTA：PTA区间内震荡回调

PTA走势回调并不意外，12月后期，来自基本面，特别是下游聚酯消费需求的影响可能会上升，短期继续维持偏好格局，但季节性的影响仍存，给PTA走势的高度形成潜在压力;此外，PTA近期的加工费处于500以上的较高水平，根据加工费对走势的影响规律看，较高的加工费下，将增加了PTA卖盘需求，也会对PTA走势形成潜在压力。但在原油价格未破位下跌前，受成本影响，PTA大幅下挫的空间也不会太大。

操作策略： 观望，回调至成本线附近轻仓试多。

甲醇：原油大涨，提振甲醇市场

近期甲醇港口到船集中，总体库存小幅回升，不过可流通货源依然不高，同时国内甲醇开工也有一定提升，短期受到一定回调压力，不过受到原油暴涨影响，甲醇夜盘跟涨，若多单尚未介入则需耐心等待后期回调布局多单机会。

操作策略：待远月回调后逢低布局多单

沥青：油价支撑，沥青重返整理区间

昨日日间期价随前期过热市场情绪的修复下跌，夜间受油价大涨支撑上行;目前期价重返前期整理区间。油价对沥青的影响主要体现在两方面，一方面油价上行对沥青形成成本支撑，但需关注油价本身涨势可持续性;另一方面根据价格传导机制，从原油成本端传递至沥青终端尚需时日，沥青对油价响应存在滞后性。若油价持续上行与现货收尾需求支撑，沥青短期或难以下行。持仓注意控制风险，关注市场能否继续趋于稳定。

操作策略：BU1706空单持有(11月25日入场，入场点位2350元/吨)