中信期货有色金属日报20161201——资金偏紧黑色暴跌 油价大涨有色日夜分化

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铜： 原油大涨 铜价探低回升 前期整理平台上沿获支撑

从日盘国内空头情绪释放来看，下午开盘时达到极致，情绪影响令沪伦比值下行至8.04，进口矿端出现亏损，进口铜现货亏损近千元。但从基本面来看，内贸市场贴水持续缩窄，下午已报贴水90-贴水40元/吨，贴水较午前收窄15元/吨，持货商惜售显著。伦铜库存减少650吨至234825吨，注销仓单占比回升至38.58%。叠加美元回升，人民币贬值压力再起，故随后比值开始回升，至夜盘主力月沪伦比值回升至8.12一线，介入反套头寸可继续持有。铜价方面，日盘出现探低回升，收盘仍在46000关口上方，暂时来看铜价在前期平台一线获支撑，铜价延续偏强震荡。

操作策略：操作上，下游企业建议按单随行就市采购保值，投机操作可根据商品市场氛围，近期沪伦比值的大幅震荡一定程度上反应市场氛围的变化。

铝：情绪继续冷却 油价暴涨沪铝日夜走势分化

资金面偏紧，有色板块继续集体下挫。运输问题逐渐改善，需求进入淡季环比走弱，尽管有油价利好但我们认为此举对沪铝冲击较为有限。不过另一方面，目前期铝价格在成本线附近，因此下方亦有较好支撑。料短期内沪铝维持宽幅震荡。

操作建议：观望为主

锌：整体商品氛围仍然偏弱 沪锌继续大幅下挫

昨日日内整体商品氛围继续偏弱，受打击黑色板块游资恶意炒作等消息影响，沪锌持续减仓，多头加快止盈离场，日内沪锌多数合约触及跌停板。夜间，锌价一度受原油价格大涨带动回升，但之后仍延续调整态势，显示多头仍然谨慎。今日重点关注中美11月制造业数据表现以及嘉能可投资者见面会情况。目前锌基本面仍维持向好态势，近两日锌现货价格的回调再度带动下游的采购补库，因此锌价短暂调整后仍有望维持偏强态势。但基于短期市场氛围不确定性较高，价格波动或较为剧烈，加上上期所对锌铅品种加大交易限额制度，建议沪锌多单轻仓持有，等待价格企稳后再考虑多单加仓。

操作策略：沪锌多单轻仓持有，止损位参考20日均线;轻仓持有买沪锌抛伦锌反套策略。