中信期货能源化工日报20161130——油价静待OPEC会议，橡胶止盈观望_期货频道

（原标题：中信期货能源化工日报20161130——油价静待OPEC会议，橡胶止盈观望）

原油：限产消息起伏不定，油价大跌过后持稳

沙特、伊朗、伊拉克正在做维也纳会议前的最后博弈。昨日市场消息称，三国意见仍存分歧，油价应声大跌。对此至少有三种可能：第一，各国真心无意减产，若果真如此，那这段时间频繁活动则略显多余;第二，三国有心达成协议，但在会议前制造各种障碍，以提高在谈判过程中的筹码;第三，若正如伊朗所言，有外部政治因素介入，那么欧佩克达成协议难度将大幅增加。限产协议不到最后时刻仍无定论，结果随时可能发生变化。无论结果如何，头条效应一出，市场或有一波情绪上的释放。若结果较为温和，期价或触及43-53美元上下缘后回归;若结果较为激进，油价或试探40-55美元区间。但需关注市场情绪转向时间，是会如9月28日会议后持续上涨后持续下跌，还是美国大选后的急涨急跌。结果或在明日凌晨宣布，若夜间无意随时关注动态，建议单边持仓做好风险对冲。

操作策略：WTI多单持有(11月15日入场，入场点位44.00);Brent空单持有(11月24日入场，入场点位49.00)

橡胶：忽如一夜冬风来，千树万树梨花开

基本面本身的变动不大，行情的大幅波动主要出于对前期价格涨势过高的调整。。

操作策略：等待价格回归，在止盈离场以后暂时观望

LLDPE：仓单增加

棚膜旺季结束，地膜旺季未至，刚需削弱，投机性需求由价差主导。交易所仓单重新增加，如情况持续，表明现货短期富余库存较多，有助于远期升水结构保持。近月刚需需等待2~3周地膜需求确认，L1701围绕9000~9600元/吨区间震荡为合理价格，区间操作为主，如12月份进口盈利窗口再度打开，可介入L1-5正套。

操作策略：观望。L1701合约区间操作。

PP：低价刚需补货

PP1701未完成主力换月，而短期价差结构反复较大。随时间推移，订单及物流因素变化将逐步降低下游采购量，但毕竟旺季仍在延续，下游刚需维持低价补货，现货价格短期刚性强于LLDPE。而由于交割制度影响(华北贴水减少)，PP1705交割基准本身较PP1701低，正向价差结构延续存在一定难度。

操作策略：观望

PTA：PTA高位震荡

汉邦PTA装置意外停车，预计停车时间不长，对市场供应的影响暂时有限，短期PTA市场的偏好格局将延续，下游聚酯开工继续维持较高水平，加上聚酯品库存低位运行，对PTA需求偏利好。后期继续关注来自基本面的影响。

操作策略：观望，回调至成本线附近轻仓试多。

甲醇：短期多空争夺，后期依然向好

周初神华榆林MTO恢复、华北装置停车以及下游跟进尚可，内地市场表现良好，不过月底港口甲醇到船相对集中，短期市场多空仍存僵持，不过整体仍以近弱远强格局为主，投资者可考虑回调后逢低布局多单。

操作策略：待远月回调后可以逢低布局多单

沥青：市场情绪略微冷静，沥青期价小幅下跌

昨日期价小幅下跌。九月以来下游需求释放带动期现价格初始小幅走高;但近期价格快速上涨已使炼厂利润大幅改善，使国内沥青产量出现反季节增长。随着天气逐渐转凉，下游进入消费淡季，炼厂因锁定利润以及准备冬储行情或使产量保持高位;供需差额将在库存环节持续积累。持仓注意控制风险，等待市场回归稳定。