中信期货商品策略日报20161130——产油国龃龉不断 OPEC会议前景扑朔迷离

（原标题：中信期货商品策略日报20161130——产油国龃龉不断 OPEC会议前景扑朔迷离）

产油国龃龉不断 OPEC会议前景扑朔迷离

全球市场简评：

今日市场关注：

关注宏观事件

? 美国11月ADP就业人数变动、10月个人消费支出、10月个人收入、10月NAR季调后成屋签约销售指数、上周EIA原油库存变化

? 欧元区11月CPI，德国10月实际零售销售;加拿大第三季度GDP

? 欧佩克举行正式会议，或达成进一步的原油限a产或减产协议;克利夫兰联储主席、达拉斯联储主席、欧央行行长德拉吉发表讲话

全球宏观观察：

美联储贴现率会议纪要：四分之三地方联储支持上调贴现率。本周二公布的今年10月美联储贴现率会议纪要显示，和9月一样，10月克里夫兰、堪萨斯城、旧金山、里士满、圣路易斯、波士顿、费城、达拉斯和亚特兰大联储官员均支持将贴现率由1%升至1.25%，只有芝加哥、明尼阿波利斯和纽约三个地方联储的官员希望贴现率维持不变。而去年12月美联储加息前，同样是9家地方联储持这种观点。此外，多名美联储官员发表鹰派讲话，市场对美联储12月加息预期持续升温。

欧央行行长：长期超低利率对经济造成风险。距离欧洲央行12月货币会议一周之际，行长德拉吉对低利率给欧元区经济构成的风险提出了非常直接的警告。德拉吉周一在出席欧洲议会经济与货币事务委员会季度听证会时发表讲话称，长期低利率政策为金融市场风险创造了“沃土”，包括债务的不断累积和过度的冒险。在实施了多年激进的宽松货币政策之后，各国央行试图进一步刺激经济，德拉吉的警告凸显了央行在政策选择方面所面临的匮乏。

外汇局：支持真实合规的对外直接投资，打击虚假行为。外汇局发言称，外汇局一直支持有能力和有条件的企业开展真实合规的对外直接投资业务。对外直接投资应当具有真实合法的交易基础，并按规定办理登记。外汇局将配合境外投资相关管理部门进行真实性合规性审核，打击虚假对外投资行为，促进对外直接投资健康有序发展。此外，发改委、商务部、央行和外汇局四部门负责人在答记者问时称，中国对外投资的方针政策和管理原则是明确的，坚持实行以备案制为主的对外投资管理方式，把推进对外投资便利化和防范对外投资风险结合起来，规范市场秩序，按有关规定对一些企业对外投资项目进行核实，促进我国对外投资持续健康发展，实现互利共赢、共同发展。

伊朗坚持不减产，OPEC限产协议前景迷茫，油价暴跌。伊朗石油部长周二表示，伊朗不会减产，会将产量维持在阿尔及尔会谈上决定的水平。另有媒体援引市场消息人士称，如果伊朗和伊拉克不参与协议，沙特将准备拒绝该协议。同日，俄罗斯能源部长表态称，俄罗斯并无计划参加11月30日的维也纳OPEC会议，准备好在OPEC达成协议后与其进行石油对话。俄罗斯缺席维也纳会议将令产油国之间能否达成协议更

为扑朔迷离。OPEC维也纳峰会前夕，市场对产油国能否达成限产协议更为悲观，油价大幅下跌。

市场数据观察：

国内品种(注1)：玉米淀粉升2.34%，连豆升2.07%，沪铅升1.09%，玉米升1.04%，郑糖升0.70%，焦煤跌7.88%，焦炭跌7.84%，铁矿跌7.21%，螺纹跌7.17%，热卷跌6.36%，沪深300期货升0.81%，上证50期货升1.73%，中证500期货跌0.71%，5年期国债跌0.43%，10年期国债跌0.70%。

国内商品夜盘(注2)：郑棉升0.16%，沪银升0.02%，菜油跌0.37%，沪金跌0.42%,沪锡跌0.59%，沪锌跌4.79%，沪铅跌3.40%，沪胶跌3.27%，铁矿跌3.07%，沥青跌2.65%。

注明：国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约，涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅;其中，注1中品种的涨跌幅均为日盘收盘价对前一日日盘收盘价的涨跌幅，注2中品种的涨跌幅均为夜盘收盘价对日盘收盘价的涨跌幅。

全球商品：黄金跌0.25%，白银升0.39%，铜跌2.30%，布伦特原油跌3.86%，天然气跌0.15%，小麦跌1.86%，大豆跌1.28%，瘦猪肉跌2.02%，咖啡跌2.30%。

全球股票：标普500升0.13%，德国DAX升0.36%，富时100跌0.40%，日经225跌0.27%，上证综指升0.18%，印度NIFTY升0.19%，巴西IBOVESPA跌2.97%，俄罗斯RTS跌1.21%。

外汇：美元指数跌0.39%，欧元升0.34%，100日元跌0.39%，英镑升0.62%，澳元升0.03%，人民币升0.15%。

近期热点追踪：

美联储加息：周二公布的数据显示，随着个人消费支出和政府支出回升，以及出口回暖，美国三季度GDP向上修正至3.2%，增速创两年新高;调查显示，美国11月消费者信心指数上升至107.1，创下2007年7月份以来新高;此外，美国9月房价指数反弹，并升至历史纪录新高，为房地产市场自大萧条以来经历的最糟糕时期画上句号，并为新一轮稳定扩张释放积极信号;同日，美联储理事表示，美联储11月会议以来，美国加息的概率在明显增加。这与美联储11月会议纪要透露的信息一致。特朗普赢得总统大选后，美国系列经济数据表现向好，多名美联储官员发表鹰派言论，美联储加息预期进一步升温。

点评：美联储加息的时点、强度和节奏会对全球金融市场造成广泛而深远的影响，引发全球投资者密切关注。