兴业投资：减产YES Or NO 本周OPEC会议揭晓答案

（原标题：兴业投资：减产YES Or NO 本周OPEC会议揭晓答案）

上周初OPEC技术会议传出的乐观预期一度令油价飙涨逾4%至周内最高49美元/桶上方，但产油国各方在结果未公布之前的态度令人捉摸不定，导致市场对本周能达成协议的猜忌也越来越重，国际油价在上周的后半阶段回吐周初涨幅，并进一步扩大跌势，导致两地原油延续十月下旬以来的回调走势，小幅下跌近1%。美国原油期货收盘报45.96美元/桶；布伦特原油期货收报47.12美元/桶。

上周一据消息人士报道，OPEC技术会议的首日会议已经结束，虽未敲定具体细节，但已经取得部分进展。目前限产协议的关键依然是伊朗方面的态度。OPEC成员国上周提议伊朗限制产量，而不再追求伊朗减产。俄罗斯总统普京表示，我们将采取OPEC伙伴所期盼的任何措施。冻结原油产量对我们来说并不是个问题。从后苏联时代产量高位的每日1,100万桶水平冻产没有障碍。伊朗石油部长赞比亚在上周日指出，OPEC有可能在本月晚些的时候达成最终限产协议。目前距离会议时间越来越近，能够达成协议的预期激发了大量的空头回补，导致油价飙涨。

可好消息似乎并没有维持多久就出现了变故。产油国一下支持一下又反对的表态让投资者摸不着头脑。上周五OPEC消息人士表示，沙特告知OPEC，沙特将不参加周一举行的OPEC与非OPEC产油国讨论限产会议，因沙特希望首先聚焦在OPEC内部达成共识。上周四开始，由于美国感恩节，假期的交投较清淡。当然市场较低的流动性也加剧了行情的波动，油价因此才暴跌逾4%。

本周的重头戏当然是11月30日即将在维也纳召开第171届OPEC半年度会议。会议将讨论9月阿尔及尔会议上初步达成的将产量从大约3364万桶/日减少至3250-3300万桶/日之间。理论上来讲，如果达成协议的话，将提振油价走高，成员国的收入也有望增加。但成员国都意识到，一项减产协议并不仅仅是关于出口创收的短期提振，也会对海湾地区未来的区域势力结构产生深远影响，这就加大了达成最终协议的难度。成员国之间为了各自的利益，难以在减产问题上达成一致。伊拉克就要求排除在协议外。另外，伊朗也想要增加供应，因其产量之前一直受到制裁的打击。沙特阿拉伯绝不会接受其主导地位有丝毫下降，而伊朗和伊拉克则不希望沙特巩固其霸权地位。等等诸如此类的问题都是难以达成协议的障碍。

整体上来讲，产油国要达成协议还是具有一定难度的。摩根大通表示，预计OPEC会议达成石油供应协议的可能性为60%。OPEC达成协议失败将重新引发中东地区争相争夺市场份额，将导致油价跌至35-40美元/桶的区间。当然，我们也不能排除不能达成协议，如果OPEC能够达成协议的话，预计油价可能会重返50美元上方。

技术面，

美国原油：周图重新跌至20周均线（46.35一线）下方，需确认能否企稳于该水平线的上方。随机指标暗示有反弹可能。日图冲高回落，再次跌至八月初以来的上行通道的下轨下方，维持在该水平下方将保持弱势。支持指向46.00/45.00。

布伦特原油：周图受100周均线的打压收录一根上影线较长的阴线，上方压力较重，承压于20周均线的下方。日图冲高回落，上方八月中旬以来的上行轨道的下轨对油价的打压依旧有效。支持关注47/46.50。短期走势可能偏震荡，待OPEC会议结果出炉之后再顺势操作。

兴业投资（英国）祝您生活愉快！

兴业投资

2016-11-29