（原标题：中信期货能源化工（PTA）周报20161121——PTA窄幅震荡）
PTA窄幅震荡
策略摘要：
本期观点：
起大落后，PTA市场暂显平静，PTA缺乏方向指引，维持窄幅震荡走势。11中旬之后，需要关注PTA基本面的变化情况。一方面，今年的PTA装置计划检修已经结束，除非有意外因素，后期PTA装置将维持较高的开工率，按实际有效产能计算开工率有望维持在90%左右，PTA供应将增加。另一方面，从以往的聚酯开工率走势看，11月中后期，随着终端需求的回落，聚酯开工和产出将阶段性回落，开工或将回落到75%左右。因此，四季度后期，PTA供需或再度回到略过剩的状态。
但目前看，聚酯端的库存偏低，以及行业利润走高，聚酯开工率主动下调的可能性暂时不高，短期对PTA需求的支撑仍未消除。此外，原油价格维持区间震荡格局，有利于成本端支撑作用的发挥。
操作建议:
观望，待回调至成本线附近时，把握轻仓短多机会。
风险点：
原油价格大幅走低，资金因素扰动。
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