中信期货黑色建材日报20161125——上下两难，震荡走强

（原标题：中信期货黑色建材日报20161125——上下两难，震荡走强）

钢材观点：上下两难，震荡走强

逻辑：成本支撑虽强，但需求疲态持续，近期维持震荡走强。

展望：区间整理

操作建议：1701合约多单减持。

铁矿石观点：期现联动上行，短期延续强势

逻辑：焦炭价格坚挺、汇率加速贬值提振矿价。

展望：高位震荡

操作建议：1701合约多单减持。

焦炭观点：环保压力加大，行业仍低库存运行

逻辑：环保压力增大，同时作用于焦炭供需，但焦炭价格受到原料价格和钢价的挤压，上涨阻力增大。

展望：高位震荡

操作建议：多单离场

焦煤观点：炼焦煤中长期合同始签，为稳定炼焦煤价加力

逻辑：供应仍然偏紧，而中长期合同的签订使得焦化厂和钢厂观望情绪增加，近期期市将以高位震荡为主。

展望：高位震荡

操作建议：多单离场

动力煤观点：电厂实施最高限价，市场煤成交下滑

逻辑：煤企降价同时电企限价，同时动力煤各环节库存回升，且下游观望情绪加重。

展望：高位震荡

操作建议：多单离场

玻璃观点：现货北弱南强，近月支撑犹存

逻辑：华东、华中等南方市场走势平稳，沙河厂库报价持稳，对近月走势的支撑犹存。

展望：震荡反弹

操作建议：观望或短线操作

硅锰观点：成本支撑，维持强势

逻辑：港口锰矿维持高位，期货锰矿报价上扬，且近期运力紧张，运费上涨，成本支撑使得硅锰表现强势。

展望：高位震荡

操作建议：多单止盈

硅铁观点：偏强震荡

逻辑：由于兰炭、电价等成本仍有支撑，主产区大部分生产厂家报价暂稳，短期硅铁将区间运行。

展望：偏强震荡

操作建议：多单止盈