中信期货有色金属日报20161124——有色板块维持偏强格局 锌价创出新高

（原标题：中信期货有色金属日报20161124——有色板块维持偏强格局 锌价创出新高）

铜： 国内仍处于多头氛围 下游开始被动接受高铜价 铜价维持偏强格局

整体来看，内贸市场现货贴水收窄45元/吨，下游企业入市采购，低端货源减少，显示下游在看不到铜价调整之时对于高铜价开始被动接受。此外据了解，在铜价连续攀升之后，部分常规民用低压电缆的需求出现意外回升，线缆经销商或存在类似空调经销商因害怕调价而提前下单备货的情况。在市场多头氛围持续影响下，通胀预期令终端开始增加备货，一定程度上开始平抑高铜价对需求影响。随着备货订单的攀升，下游生产企业采购观望的态度出现变化。故由此来看，期货面的多头氛围已开始传导至下游终端消费，在市场不存在宏观大风险，且经济数据暂时仍处于乐观局面的状况下，铜价有望维持偏强格局。

操作策略：铜价有望维持偏强格局，故有订单下游建议按单采购。投机操作由于铜价波动加大，谨慎者可维持观望。

铝：现货供需拉锯 期货宽幅震荡

黑色系合约降温，沪铝情绪明显冷却，因此尽管现货较强沪铝多头平仓离场意愿依然较强。目前现货市场处于多空拉锯状态之中，运输方面风吹草动都可带来较大波动。短期内行情波动较大

操作建议：单边观望，买近卖远套利组合续持。

锌：锌价再创新高 偏强格局维持

部分受上期所进一步上调品种交易保证金标准和涨跌幅幅度限制的影响，昨日日内有色板块高涨热情有所退却，锌价高位小幅调整。但夜间受美国和欧元区制造业数据强劲推动，有色板块再度反弹，而锌价领涨并创新高。锌基本面维持向好态势，短期锌价有望维持偏强态势。目前锌矿原料偏紧态势进一步凸显，10月进口数据显示锌矿进口量进一步收缩，而年底冬储备矿及北方矿山季节性减产已推动锌矿短缺预期再度发酵，并预计至少持续至整个一季度。受制于原料矿的紧缺，后期冶炼企业检修减产的可能性增加。上周国内锌锭库存尽管再度小幅回升，预计后期锌锭库存仍有望继续下滑或维持于相对低位。

操作策略：沪锌多单继续持有，止损位参考20日均线;轻仓持有买沪锌抛伦锌反套策略。