中信期货金融期货日报20161118——流动性波动担忧加剧，资金配置谨慎

（原标题：中信期货金融期货日报20161118——流动性波动担忧加剧，资金配置谨慎）

流动性波动担忧加剧，资金配置谨慎

流动性：公开市场延续净投放，资金面收紧预期仍在

观点：昨日央行公开市场净投放950亿，延续本周以来的资金净投放策略。从资金利率变动来看，虽然部分银存间质押利率的下行表明央行稳定流动性意图有所收效，但从Shibor利率继续上行来看，资金面收紧预期仍在。此外，昨日人民币汇率继续贬值趋势，依旧对市场流动性造成一定冲击。因此，近期内仍需关注人民币贬值对流动性影响。各类资产流动方面，资金利率的走高依旧影响股债两市配置偏好，同时市场震荡环境下资金也多持观望态度。

期指：量能回落，混改概念引领热点

观点：昨日沪深两市低开窄幅震荡，之后大盘尾盘拉升令沪指收涨。从风格来看，蓝筹板块再度发力，中字头股票午后上涨幅度明显。热点方面，混改、振兴东三省等概念引领热点，并带动中国联通等主力股票大幅拉升。总体来看，昨日盘面趋势仍不明显，沪指多在3200点上下震荡，且两市明显缩量表明资金的观望态度。因此，暂时仍以空仓观望为主，但可借助两市回调在深港通、改革等热点板块寻找低吸机会。

操作建议：空仓观望

期债：对流动性担忧加剧，国债期货跌幅扩大

观点：本周央行已经在公开市场投放了大量资金，但仍未缓解资金利率走高的态势。目前市场上关于流动性拐点的讨论不断，加上央行在《三季度货币政策执行报告》中提到了培育DR007利率，也被市场认为央行在允许利率波动幅度扩大。受此影响，投资者对流动性的担忧加剧，进一步拉低了国债期货的价格。由于近期市场波动仍然存在，建议投资者继续空仓观望。目前看来，国债期货价格将继续震荡调整。关注近期市场流动性波动。

操作建议：空仓观望