中信期货有色金属日报20161116——有色板块继续表现分化 铜铝偏弱铅锌偏强

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有色板块继续表现分化 铜铝偏弱铅锌偏强

铜： 美元走高叠加铜消费淡季下游对高铜价接受度有限 铜价延续调整

下游市场仍处于对上周铜价快速拉涨之后的消化阶段，在畏高以及当月合约临近交割的影响下，市场观望情绪显著，成交清淡，呈现供大于求，周三为换月之后第一天，需关注下游的成交状况。华南市场周内库存较上周已增加近万吨，显示铜价短期快速攀升之后下游的疲弱。整体来看，美联储加息预期持续升温，美元有继续高位运行的需求，一定程度上压制铜价表现。此外，铜价短期的快速飙涨亦存在加速下游终端进入淡季的可能，无论华东华南市场均呈现高铜价抑制现货成交的状况。

操作策略：我们继续看铜价调整格局，操作上空单持有。

铝： 商品市场冷却 沪铝显著回调

换月在即，现货市场抛售情绪较浓，且由于市场情绪近期偏空，尽管短期基本面较为坚挺，沪铝依然受到波及。成本上升的趋势略有放缓，但运输依然不畅，且后期依然存在恶化的可能，因此我们认为沪铝并不具备大跌的基础。

操作建议：单边观望 买近卖远套利续持。

锌：锌价高位波动 偏强格局维持

昨日黑色板块大幅下挫，对强势锌价也形成拖累，沪锌打开涨停板逐渐回吐涨幅，不过夜间再度回稳，整体上锌价偏强格局维持。目前来看，年底国内锌矿短缺预期将持续发酵，后期冶炼企业检修减产的可能性增加，且气温下降已对部分北方地区的锌锭原料运输形成影响。而近期国内锌锭库存维持相对平稳，预计后期锌锭库存仍有望继续下滑。整体来看，锌基本面向好态势不改。预计短期锌价偏强格局维持，且内强外弱格局维持。

操作策略：沪锌多单继续持有，止损位参考20日均线;轻仓持有买沪锌抛伦锌反套策略。