中信期货金融期货（股指）周报20161114——蓝筹强势，多头思路不变

（原标题：中信期货金融期货（股指）周报20161114——蓝筹强势，多头思路不变）

蓝筹强势，多头思路不变

策略摘要

基本逻辑：通胀预期升温，流动性成潜在隐患：上周沪指盘中突破3200点，向上势头得以确立。美国大选风险落地、深港通即将开通、企业订单加速为股市创造良好氛围。此外，特朗普当选美国总统后，未来或加大基础建设投资力度，原材料需求上升预期推动以铜为代表的大宗商品强势走强，但另一方面使得国内资金利率出现上涨，可能成为A股反弹中潜在隐患。中期维持结构性行情判断不变，但边际上的变化需引起注意。首先先谈一下风险，我们认为中期有两方面风险值得关注：1)通胀上行可能。10月CPI重返2%关口，叠加美国后续政策影响，通胀预期继续上行，而在经济脱虚向实的背景下，关注通胀变化和经济数据回稳情况;2)流动性风险，美元主导全球货币体系下，未来加息概率变大可能引发其他国家货币政策边际收紧，全球市场流动性拐点可能导致资金面偏紧。而利好主要关注盈利改善以及资产配置情况。国企改革可能使得国企盈利能力改善，同时债市风险增加，股市中蓝筹估值相对合理可能吸引资产介入，这两方面支撑是否发生变化是今后关注的重点。

本周展望：上周市场情绪显著改善，沪指破位新高。本周预计在乐观情绪带动下，沪指继续维持强势表现。目前来看助推股市的主要因素有：1)深港通即将开通，券商受益;2)订单增加助推PPP、一带一路概念股盈利改善;3)中国恒天拟于国机集团合并，央企重组预期强化;4)通胀预期上行，大宗商品强势带动。在蓝筹利好的推动下，向下调整的可能性较低，维持多头思路不变。

策略建议：IF1612在3360附近择机建仓。

重要监测点：

1. 股市成交额和期指成交量变化;

2. 汇率变化及资金流出情况;流动性和公开市场操作情况;

3. 国企改革进程和经济数据;

4. 去产能进展以及房地产去库存进展;

5. 美联储议息会议、美国大选;

6. 避险情绪和资金配置变动;

7. 深港通、MSCI;

策略风险点：

1. 国内流动性大幅收紧，资金利率飙升;

2. 全球市场避险情绪升温，美联储加息;

3. 国企改革等政策面推进受阻;

4. 信用违约风险上升 ;

5. 监管收紧。