中信期货农产品（棉花）周报20161114——新疆运力紧张叠加资金流入 短期支撑郑棉走强

（原标题：中信期货农产品（棉花）周报20161114——新疆运力紧张叠加资金流入 短期支撑郑棉走强）

新疆运力紧张叠加资金流入 短期支撑郑棉走强

本期摘要

观点：

国内方面，新疆瓜果及煤炭等物资集中外运，棉花阶段性运力紧张。纺织企业存在阶段性补库需求，叠加近期棉花价格上涨，补库意愿提升，棉花价格涨幅明显。如果棉花价格持续上行，将引发市场惜售及变相锁定套保盘资源。综合分析，短期看，新疆运力紧张，纺织企业阶段性补库，叠加资金流入，短期支撑棉价走高;中期看，北半球新棉上市量增加，郑棉价格面临季节性下调压力;长期看，全球棉花市场进入去库存阶段，棉花价格长线看涨。

国际方面，USDA全球供需预测报告影响中性偏空。美棉主产区天气良好，棉花收割进度56%，与历史均值基本持平。印度国内新花陆续上市，主产区天气良好。印度国内大额纸币作废或将对籽棉收购造成不利影响。北半球新棉集中上市在即，中国范围外棉花供需略偏宽松，美棉上行需要中国和印度方面的配合，关注70美分附近突破情况。

后期持续关注的有，中国棉花调控政策、中国新棉收购情况、印度棉市购销情况、棉纱棉花主要贸易国汇率、天气变化。

关键因素：

1. 棉花供应方面，近期新疆运力紧张，运输价格上涨，新疆外运的棉花数量同比大幅减少。

2. 销售方面，贸易商、纺织企业询价增多，现货市场棉花报价涨幅明显。周五，中国棉花价格指数3128B为15615(+246)元/吨，进口棉M级价格指数为78.14(+0.69)美分/磅。

3. 下游方面，国内纱线价格保持平稳，印度棉纱报价上涨。中国棉花信息网数据显示，周五，国产32支普梳棉纱价格指数22460(-40)元/吨，进口32支普梳棉纱价格指数22182(+498)元/吨。

4. 11月USDA供需预测报告影响中性偏空，美棉68美分附近买盘支撑强烈。报告中，调高美棉产量2.8万吨至351.9万吨，调高印度棉产量10.9万吨至587.9万吨，全球棉花产量调高12.7万吨至2248.6万吨。调高美棉期末库存4.4万吨至98万吨，调高印度棉库存10.8万吨至251.3万吨，全球期末库存调增20.8万吨至1922.6万吨。

5. 美棉出口周报显示，截止11月3日一周，11月3日一周，美棉周度净签约数据3.83万吨，较之前一周增加5%，较近四周均值降21%，影响中性。美国棉花主产区未来天气良好，利于棉花采收。

6. 央视网消息，印度当地时间11月8日晚，印度总理宣布500卢比和1000卢比两款大面额钞票，一过午夜“即刻作废”，这一消息引发民众快速反应，纷纷赶往附近自动柜员机存款并换取其他小额钞票。此消息短期内或将不利于印度籽棉收购。

7. 瑞嘉国际信息显示，印度未来天气良好，利于棉花吐絮，S-6价格在37900卢比/坎地，折72.60美分/磅。

操作建议：

趋势操作：

郑棉：震荡偏强，轻仓试多;

美棉：震荡运行，波段操作;

套利操作：无

重要监测点：

国内现货市场价格走势

外盘走势

美棉出口情况

印度新棉收储情况

风险因子：

政策风险

天气因素