中信期货能源化工日报20161109——化工品偏强震荡，胶价继续领涨

（原标题：中信期货能源化工日报20161109——化工品偏强震荡，胶价继续领涨）

化工品偏强震荡，胶价继续领涨

原油：大选当前，油价谨慎

昨日众多数据发布。OPEC年度展望报告预计，2017、2020、2040年全球原油需求分别为9530、9830、10940万吨，较去年预计值上调30、90、-40万桶/日。2020年OPEC产量及市场份额预计为4060万桶/日和41%，高于此前预计的3600万桶/日和37%。需求上调主要由于低油价刺激作用，增长主要来自非OECD国家;OPEC增产的同时，预计美国和加拿大产量将继续下降。

EIA月度展望报告预计，2016、2017年美国原油产量为884、873万桶/日，较上月预计值上调11、14万桶/日;2016、2017年全球需求增速为133、152万桶/日，较上月预计值上调4、18万桶/日。2017年全球原油供应过剩上调17万桶/日至41万桶/日。API周报数据显示，上周美国原油库存增加440万桶，高于市场预期的增加130万桶。汽油库存减少360万桶，精炼油库存减少430万桶，进口量增加38.4万桶/日。

中国海关总署公布数据显示，中国10月原油进口量为2879万吨，环比下滑13%，同比增加9%，为年内最低值。国际油价上行、9月进口创年内最高值透支需求可能是10月进口环比大幅下滑的部分原因。从季节性角度看，10月进口量历来处于年内低位，11月至12月进口量有望回升。

期货方面，昨日期价日内震荡，小幅收跌。今日关注美国大选最终结果以及EIA周报对期价的助推作用。若希拉里当选，美国能源政策或将延续奥巴马政府，进一步推进新能源发展，限制传统能源开发;若特朗普当选，或将大力发展化石能源，鼓励原油开采，提倡低油价抢占市场份额。

操作策略： Brent空单持有(10月31日入场，入场点位50.50)

橡胶：再接再厉，继续上涨

反补贴初裁后的暂停征税解决了沪胶暂时的一个隐患，下游需求表现良好，另外国内很快将进入停割期，因此价格走强也属情理之中。

操作策略：1701合约等待15500元/吨下方多头入场机会，清仓入场做多。

LLDPE：升水重新扩大

LLDPE下游开工仍持续高位，但高价损及刚需热情。从交易所仓单角度看，现货实际紧张程度有限。L1701升水转平水，投机性需求受损，套保盘出货为主，维持减仓则表现偏弱。当前国内现货调整及外盘价格上行导致进口盈利窗口关闭，如此情况持续，则11月依靠价格调整消化国内新增后，4季度末仍有望保持紧平衡格局。大选因素导致市场波幅加大的情况依旧存在。

操作策略：L1-5正套持有

PP：近月重回升水

PP年节集中到来导致需求及物流因素叠加，引起下游库存周期延长，但在此基础上订单进一步增长或有难度，下周维持周期性补库，询盘热情有所提高。短期PP1701对现货重新转为平水至微升水。大选因素导致市场波幅加大的情况依旧存在。

操作策略：PP1-5正套减持

PTA：PTA区间震荡，略有回升

PTA基本面暂无太多亮点，短期PTA走势受原油走势影响较明显，在原油止跌后，PTA走势暂显企稳。原油价格走弱的影响，主要体现在PTA成本支撑线的下移，因此，原油价格企稳前，PTA将维持调整态势。但PTA基本面暂无新增偏空因素，下游需求趋好仍对PTA走势有一定支撑。。

操作策略： 关注轻仓试多机会，关注1-5正向套利。

甲醇：基本面变化不大，宽幅震荡延续

甲醇市场基本面变动不大，内地及西北企业库存压力不大，虽下游需求一般，成本存在有力支撑，暂无让利意愿;港口刚需有一定支撑，其可流通现货仍不多，总体而言，短期甲醇市场仍以宽幅震荡为主。

操作策略：暂观望

沥青：日内上行，中期震荡

现货方面，随着天气转凉，沥青逐渐进入供需双降季节。供应端降幅较大，9月沥青产量和进口量年内首次同比下降，10月该趋势或得以延续。供应端短期尚受到焦化料需求与南方道路收尾的支撑。经过前两周集中调价过后，现货价格暂稳;但随着需求进一步下滑，不排除后期有下调的可能。期货方面，昨日期价继续反弹至近期震荡区间上缘。继续关注沥青供需与油价走势。

操作策略：BU1706多单持有(10月10日入场，入场点位1930元/吨)