中信期货金融期货日报20161108——资金持稳但隐忧仍存，股债继续保持谨慎

（原标题：中信期货金融期货日报20161108——资金持稳但隐忧仍存，股债继续保持谨慎）

资金持稳但隐忧仍存，股债继续保持谨慎

流动性：资金面进一步持稳，美元再度施压人民币

逻辑：昨日在央行继续进行资金净回笼下，资金利率持续走低显示目前市场流动性维持稳定。但需要注意的是，本周央行公开市场将有6700亿逆回购到期，且在央行锁短放长意图明显的背景下，需关注市场流动性变化。人民币方面，随着周日美国FBI宣布终止对希拉里邮件的调查，美元指数重新走高令人民币承压贬值。因此，本周美国大选选情变化将对人民币走势产生一定影响。此外，从10月外汇储备连续四个月下降来看，在人民币贬值预期下资金外流压力依旧。各类资产流动方面，虽然流动性的进一步好转，但总体来看，资金面的企稳对资金配置股债利好相对有限。震荡市中，资金或多以观望为主。

期指：风格指数分化，向上突破未果

逻辑：昨日两市延续震荡，采掘、钢铁板块领涨，大宗商品强势提振市场热度。近期蓝筹与成长分化明显，乐视网四连阴压制中小盘情绪，而蓝筹在深港通、国企改革、PPP、商品涨价等利好催化下吸引盘面资金。两者走势分化再度印证存量环境，蓝筹单方面强势无法带动市场赚钱效应，这进一步限制后续反弹空间。目前沪指在3130附近徘徊，形态上形似M型，短期风险大于机会，建议待市场做出抉择后顺势而为，维持空仓状态。

操作建议：观望

期债：央行扩大资金回笼量，国债期货价格震荡走弱

逻辑：昨日央行继续扩大资金回笼规模，但货币市场资金利率继续维持在低位，市场流动性保持稳定。但预计本周央行将持续在公开市场回笼资金，配合上锁短放长的操作，债市配置情绪或受一定压抑。目前通胀再度走高的担忧再起，对债市情绪有进一步冲击。未来期债市场仍面临继续向下回调的压力。同时，昨日国债期货跨品种价差继续扩大，符合周报的判断，跨品种套利机会仍存。目前看来，国债期货价格将继续震荡调整。关注近期市场流动性和人民币汇率变化。

操作建议：空单轻仓持有