中信期货能源化工（LLDPE、PP）周报20161107——现货需求面临考验，外围风险或加剧市场波动_期货频道

现货需求面临考验，外围风险或加剧市场波动

本期观点：

本周美国大选及后期加息预期重启对能化品种影响或偏向利空。

LLDPE下游开工仍持续高位，但高价损及刚需热情。从交易所仓单角度看，现货实际紧张程度有限。L1701升水缩窄后，投机性需求也将受削弱，如维持减仓则弱势表现延续。但当前下跌导致进口盈利窗口关闭，下一步需关注进口价格表现，如外盘价格维持坚挺、压制进口增长，则11月依靠价格调整消化国内新增后，4季度末仍有望保持紧平衡格局。

PP年节集中到来导致需求及物流因素叠加，引起下游库存周期延长，但在此基础上订单进一步增长或有难度;粒粉价差从氛围上对粒料价格亦有所拖累;东南亚地区价格及成交或受节日影响。从交易所仓单角度看，现货供应实际紧张程度有限。新增装置货源已入市，叠加PP1701转为贴水，投机性需求短期受削弱可能引发期现货滚动下行，后期支撑需关注下游现金流及出口价格支撑。

操作建议：

单边观望。PP15正套减仓、L15正套等待低位入场机会。

风险点：

布伦特原油突破35~55美元/桶区间

计划外检修增多，现货供应趋紧

#能源化工期货#

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