中信期货农产品（棉花）周报20161107——新疆不利天气支撑棉价 郑棉短期震荡运行

新疆不利天气支撑棉价 郑棉短期震荡运行

本期摘要

观点：

国内方面，近期新疆降温、降水天气增多，不利于籽棉采收和棉花外运。纺织企业原料库存进入新旧交替期，存在阶段性补库需求。2016/17年度新棉上市时间推迟，如果后期遭遇霜冻天气，棉花产量和质量有下滑的可能。综合分析，短期看，新疆不利天气及纺织企业阶段性补库需求支撑棉价，震荡运行;中期看，北半球新棉上市量增加，郑棉价格面临季节性下调压力;长期看，全球棉花市场进入去库存阶段，棉花价格长线看涨。

国际方面，10月27日一周，美棉周度净签约数据3.64万吨，较之前一周增加24%。美棉主产区天气良好，棉花采收进展顺利。印度国内新花陆续上市，棉花价格持续走弱。北半球新棉集中上市在即，中国范围外棉花供需中性偏宽松，美棉上行缺乏支撑，预计美棉震荡运行，70美分附近阻力明显。

后期持续关注的有，中国棉花调控政策、中国新棉收购情况、印度棉市购销情况、棉纱棉花主要贸易国汇率、天气变化。

关键因素：

1. 籽棉收购方面，籽棉收购价格保持平稳，近期新疆降温、降水天气增加，不利于籽棉采收和加工。北京中棉数据显示，棉花新疆棉花加工量约173万吨，全国检验量约130万吨。

2. 销售方面，籽棉收购价跌势趋缓，现货市场棉花报价总体平稳。新棉入库量超170万吨，收购和销售进度慢于去年同期。周五，中国棉花价格指数3128B为15369(+4)元/吨，进口棉M级价格指数为78.14(-1.22)美分/磅。

3. 下游方面，国内纱线价格保持平稳。印度国内棉价持续下滑，纱线报价下调明显，竞争力凸显。中国棉花信息网数据显示，周五，国产32支普梳棉纱价格指数22500(-20)元/吨，进口32支普梳棉纱价格指数21684(-468)元/吨。

4. 美棉出口周报显示，截止10月27日一周，美棉净签约出口陆地棉3.64万吨，较前增加24%，影响中性偏多。

5. 印度国内现货市场棉花价格跌势暂缓。瑞嘉国际信息显示，印度未来天气良好，利于棉花吐絮，S-6价格在38000卢比/坎地，折72.65美分/磅。美国棉花主产区未来天气良好，利于棉花采收。

操作建议：

趋势操作：

郑棉：震荡运行，15200下方，空单止盈离场;

美棉：震荡运行，波段操作;

套利操作：无

重要监测点：

国内现货市场价格走势

外盘走势

美棉出口情况

印度新棉收储情况

风险因子：

政策风险

天气因素