中信期货有色金属日报20161028——供应面偏紧推动 有色中铅锌铝偏强运行

供应面偏紧推动 有色中铅锌铝偏强运行

铜： 美元高位震荡伦铜库存回落 铜价录得三连阳

近期美元指数攀高步伐有所放缓，伦铜录得三连阳，若继续反弹将在4850美元一线面临收敛三角形上沿压力。基本面上，三季度各大矿山产量数据陆续公布基本处于年内预期内，供应主要处于增长态势。内贸市场由于前期高升水主要受贸易商推涨，缺乏有效下游跟涨支撑，高升水迅速回落，进口窗口亦出现快速关闭并且亏损幅度持续扩大，向外强内弱转变。

操作策略：操作上，铜价反弹先维持观望，等待后期逢高试空机会。

锌：锌价高位企稳 短期偏强格局维持

昨日再现国外锌矿复产消息，但由于复产矿山规模较小，且明年8月前后才启动，未能缓解短期锌矿供应偏紧局面，故锌市场反映平静。目前国内锌锭去库存化良好，尤其是年底冬储备矿以及北方矿山季节性减产将推动锌矿短缺预期持续发酵，因此锌基本面向好态势不改，且近日锌多头资金配合再度增加。预计短期锌价仍将呈现偏强格局，且内强外弱格局维持。

操作策略：沪锌多单持有，止损位参考40日均线;轻仓持有买沪锌抛伦锌反套策略。

铝：市场情绪主导 沪铝大幅波动

近日来，沪铝波动幅度明显加大，且沪铝期货和动力煤期货相关度有所上升，动力煤期货日间跌停促使沪铝再度触及前期建议的止盈线。尽管铝生产与煤价有内在联系，但煤价上涨对电解铝生产成本的影响远逊于盘面上反映出的情况，大量投机资金或为近日来的大幅波动的主要推手。

操作建议：前期空单离场。新单观望。