中信期货金融期货日报20161028——期债反弹难持续，资金面施压金融期货_期货频道

期债反弹难持续，资金面施压金融期货

流动性：央行加大净投放，资金面紧张状况缓解有限

观点：昨日包括Shibor、银质押以及上交所国债回购利率均大幅上涨，表明资金面继续紧张。为缓解流动性压力，昨日央行继续加大资金净投放;但从资金面情况来看，效果相对有限。人民币持续贬值以及中长期仍以收紧杠杆为主或为资金面偏紧的主要原因。

期指：调整压力仍在，择机减仓

观点：昨日两市延续震荡，沪指跌至3100点附近得到一定支撑。本周市场预期边际上有所变化，一是汇率贬值、金融去杠杆令资金收紧预期有所强化，二是市场量能在国庆节后并未明显放量，增量资金入市有被证伪可能。鉴于市场风险递增，我们转向谨慎。

操作建议：多单减持。

期债：央行表态稳定市场情绪，国债期货价格震荡

观点：昨日央行表态称央行会保证MPA中广义信贷口径之间平稳过渡。受此影响，债市情绪得到极大缓解。另一方面，目前市场流动性仍然偏紧，虽然央行继续扩大资金投放量，但隔夜资金利率仍在走高，持续对债券市场施压。目前看来，国债期货价格将继续震荡调整。关注近期市场流动性和人民币汇率变化。

操作建议：空单持有。