中信期货能源化工日报20161027 —— 夜盘品种普遍反弹，原油冲高回落

夜盘品种普遍反弹，原油冲高回落

原油：EIA意外利多，油价上演撑杆跳

事件方面，俄罗斯能源部长发声力挺欧佩克，表示限产协议不太可能因为伊拉克而破裂。美国共和党领袖计划于11月中旬对伊朗制裁法案重新投票。数据方面，EIA数据显示上周美国原油库存55.3万桶，昨日API原油库存为增加475万桶;西海岸(PADD5)地区库存下滑256万桶，抵消了其余地区的库存增量。原油库存继续反季节下滑，已降至1月以来的最低值，比5月高峰期减少了4400万桶。库存库存减少134万桶，降至年内最低值。汽油库存减少196万桶，馏分油库存减少335万桶，原油及成品油库存全线回落。随着检修高峰期逐渐结束，炼厂原油加工量上升18万桶/日;开工率回升0.6%，但仍处过去五年同期最低值。，原油进口量增加43万桶/日;产量略增4万桶/日。期货方面，在EIA数据公布后，油价上演撑杆跳，瞬间直线拉升后又落回原地，继续缓慢震荡前行。短期来看，油价正处于回调当中，关注明日的欧佩克高级别会议;长期来看，若限产协议能得到良好执行，那么这段时间的锤炼与调整或将为未来可能的震荡上行夯实基础。继续关注原油供需与事件进展。

操作策略：WTI多单持有(9月28日入场，入场点位45.00)

橡胶：沪胶进入深度调整，大幅波动。

美元上行遇阻，利空因素减弱。

操作策略：目前价格处于强烈振荡期，以观望为主。等待价格回落至13500元/吨下方的机会出现。

LLDPE：关注升水及增仓持续性

LLDPE内外盘倒挂压制进口，新增投放未体现。本周月底货源不多，现货紧平衡或延续。当前棚膜开工已达高位，需警惕开工回落。价格进一步走高有赖1701合约升水延续及大量增仓，如出现上述情况，或现类似PP1609锁货局面，L15正套仍可坚定持有;如1701大幅减仓则不利正套，昨日减仓幅度暂缓，L15正套回落至450~500元/吨可考虑加仓。

操作策略：L1-5正套持有

PP：高位震荡

检修复产因素基本消化，09合约累积货源随行就市消化中，新增产能稳步投放，与部分装置降负对冲，暂未产生实际影响。新增供应将依靠价格平衡，参考进出口价格区间7300~8600元/吨。下游现金流尚可，但PP价格高位及订单减少或导致下游补货积极性转淡。PP1701基差收窄至接近平水，进一步上行需投机性需求接棒，即01转为升水并增仓。如近月现货需求无法承接当前价格，国内偏多氛围下，资金或转向PP1705合约，PP15价差如快速扩大可考虑滚动操作，甚至考虑近月短空机会。

操作策略：PP1-5正套滚动操作

PTA：PTA窄幅震荡，关注装置动态

原油价格下行，拖累了PTA走势，但PX价格暂未出现太多跟跌，成本支撑作用仍存;PTA上行过程中，净空持仓快速攀升，资金的偏空影响力较大;加上基本面上，PTA装置检修和重启均有出现，总体看后期市场供应有增加趋势，供应增加对市场回升之路产生一定冲击，好在聚酯开工维持高位，令供需将重新回到弱平衡状态;多空力量将继续较量，关注PTA盘面资金的偏空力量对市场的影响情况。

操作策略：多单可续持，1701止损/盈4800。

甲醇：期价坚挺，但继续上行待考验

甲醇现货市场展开多空拉锯，一方面下游对高价甲醇抵触心态加剧，接货谨慎，而另一方面甲醇供应方让利有限甚至港口地区仍有上涨，因而整体场内交投冷清;目前看港口市场可售货源仍有限，加上进口方面利好，近期甲醇市场仍偏强，但上涨高度有待考验。

操作策略：暂观望

沥青：开工回升，库存小降

现货方面，本周开工率上升3%。温州中油继续停产，上海石化停产5天，华东开工率小幅下滑;辽河石化两套转三套装置生产，山东地区需求支撑，华北东北开工率大幅上行。下游需求总体回升，炼厂库存下滑1%。9月沥青产量环比下降3%，同比增加1%;进口总量环比下降23%，同比下降8%;交通固定资产投资环比增加14%，同比增加20%。期货方面，期价前日冲高回落后，昨日继续大幅下跌。尽管现货市场明显回暖，但期价在巨大空单压力下上行乏力;或重归中期震荡筑底之路。继续关注沥青供需及油价走势。

操作策略：BU1706多单持有(10月10日入场，入场点位1930元/吨)