中信期货能源化工日报20161025 ——化工品整体表现偏强，原油、沥青原地徘徊

化工品整体表现偏强，原油、沥青原地徘徊

原油：原地徘徊

欧佩克方面，伊拉克石油部长表示由于伊拉克陷入与伊斯兰国的战争中，限产方面应该得到一定的豁免权;政府官员表示如果从战争中解脱出来，伊拉克南部三座油田将至少可以增产6.9万桶/日。伊朗计划将南Azadegan油田产量从目前的7.5万桶/日提升至15万桶/日;中石油是此项目一期承包商。非欧佩克方面，俄罗斯能源部长昨日与OPEC秘书长举行会谈，讨论多种合作方案及选项。阿塞拜疆总统在与委内瑞拉总统会谈后表示本国将不会增加石油产出。美国方面，装载约30万桶中国汽油的Marylebone油轮从广州出发到达纽约，这是九年来中国汽油第一次出口至美国东海岸;美国东海岸汽油库存的持续下滑及中国汽油努力拓展海外市场共同促使了贸易的达成。期货方面，油价持续两周的原地盘整继续进行。继续关注原油供需与事件进展。

操作策略：WTI多单持有(9月28日入场，入场点位45.00)

橡胶：沪胶重归上涨之路

外盘价格回升。

操作策略：1701合约在14000元/吨附近入场做多。以13800元/吨作为多头止损点。

LLDPE：关注升水及增仓持续性

LLDPE内外盘倒挂压制进口，新增投放未体现。本周月底货源不多，现货紧平衡或延续，近月升水现货格局吸引投机性需求，加大需求弹性。当前棚膜开工已达高位，需警惕开工回落，价格进一步走高有赖1701合约升水延续及大量增仓，如出现上述情况，或现类似PP1609锁货局面，L15正套仍可坚定持有;如未满足上述条件，则当前价格存在回调压力。

操作策略：L1-5正套持有

PP：基差继续收敛

检修复产因素基本消化，09合约累积货源随行就市消化中，新增产能稳步投放，与部分装置降负对冲，暂未产生实际影响。新增供应将依靠价格平衡，参考进出口价格区间7300~8600元/吨。当前现货价格接近前期高位，PP1701价格新高，基差提前缩窄，对期价保护减弱。PP15价差如快速扩大可考虑滚动操作，甚至考虑短空机会。

操作策略：PP1-5正套持有

PTA：检修装置重启，警惕资金偏空压力

前期检修的PTA装置陆续重启，短期市场供应有增加趋势，聚酯开工维持高位状态，供需将重新回到弱平衡状态，这对市场回升之路或产生一定冲击，但由于原油价格维持偏强震荡，对PTA成本支撑仍存，多空力量将继续较量，短期关注PTA盘面资金的偏空力量对市场的影响情况，暂不过分看空PTA走势。

操作策略：多单可续持，1701止损/盈4800。

甲醇：甲醇短期存回调压力

甲醇现货市场买盘氛围减弱，特别是内陆市场下游采购速度继续减缓，不过港口和西北市场供应仍无压力，加上成本仍有支撑，因此甲醇总体仍偏强，但短期存在回调需求。

操作策略：MA1701等待缺口回补介入多头

沥青：现货安稳，期价收平

继上周炼厂集体上调报价后，昨日现货价格暂稳。目前市场主导逻辑仍然为油价企稳带来的成本端支撑与供需淡季来临的消费端压力之间的平衡。一方面，原油价格企稳带动汽柴油价格上行，焦化料利润优势显现带动部分沥青产能转向焦化料;华东部分炼厂提前启动检修或停产，沥青开工率整体下滑。另一方面，节后项目赶工需求回升，以及或有的部分短期临时需求，沥青库存率小幅下滑。短期来看，在冬季来临前， 市场迎来小幅回暖， 或成为炼厂集中去库存的良机;中期来看，沥青逐渐步入消费淡季，回暖行情后仍存下行可能性。继续关注沥青供需及油价走势。

操作策略：BU1706多单持有(10月10日入场，入场点位1930元/吨)