中信期货有色金属日报20161025——铅锌领涨有色 人民币贬值促进沪伦比值回升

铅锌领涨有色 人民币贬值促进沪伦比值回升

铜：国内商品偏强氛围未能带动铜价攀升 基本面偏弱压力明显

消息显示秘鲁Las Bambas矿铜发货工作应于10月底或11月初恢复，表明供应扰动可控，矿山盈利驱动生产仍在继续。海关数据，中国精铜进口同比31%，出口精炼铜同比增长122%。周一大宗商品市场整体呈现普涨格局，煤焦带动商品市场氛围，但从铜价来看，跟涨幅度有限，表明市场依然担忧铜基本面偏弱状态。操作上，空单继续持有，以4750美元作为离场参考。

操作策略：我们延续看弱铜价，操作上空单继续持有，以20日均线作为离场参考。

铝：运输问题仍存 黑色带动沪铝大涨

成本上行态势趋缓，但运输问题短期内仍未有效解决。同时成本上行意味着产能扩张节奏存在不确定性，而环保压力意味着成本可能进一步实质性提高。短期多空纠结格局不变。

操作建议：观望为主。

锌：9月国内精炼锌和锌矿进口同比降幅均扩大 锌价强势上涨

昨日9月进口数据显示国内锌锭和锌矿进口呈现同比大幅下滑的态势，以及LME锌库存注册仓单大幅下降，加上国内锌锭去库存化良好，现货升水坚挺不改，尤其是年底冬储备矿将推动锌矿短缺预期持续发酵，因此锌基本面向好态势不改，推动了昨日锌价强势上涨，且沪锌量能配合有所增加。我们预计短期锌价有望转为偏强格局，此外锌价内强外弱格局维持。