中信期货能源化工（LLDPE、PP）周报20161024——月底货源或延续紧平衡，调整压力累积中_期货频道

月底货源或延续紧平衡，调整压力累积中

本期观点：

LLDPE内外盘倒挂压制进口，新增投放未体现。本周月底货源不多，现货紧平衡或延续，近月升水现货格局吸引投机性需求，加大需求弹性。当前LDPE对LLDPE升水走高，棚膜开工已达高位，需警惕开工回落，价格进一步走高有赖1701合约升水延续及大量增仓，如出现上述情况，或现类似PP1609锁货局面，L15正套仍可坚定持有;如未满足上述条件，则当前价格存在回调压力。

PP检修复产因素基本消化，09合约累积货源随行就市消化中，新增产能稳步投放，暂未产生实际影响。新增供应可依靠价格平衡，参考进出口价格区间7300~8600元/吨。当前现货价格接近前期高位，PP1701价格新高，基差提前缩窄，对期价保护减弱。PP15价差如快速扩大可考虑滚动操作，甚至考虑短空机会。

操作建议：

单边观望。PP15正套、L15正套持有，如快速扩大可考虑滚动操作。

风险点：

布伦特原油突破35~55美元/桶区间

计划外检修增多，现货供应趋紧

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