中信期货能源化工日报20161021 —— 油价回吐涨幅，能化品普遍呈现调整

油价回吐涨幅，能化品普遍呈现调整

原油：前日EIA助力WTI跳空上涨后期价回调

事件方面，昨日俄罗斯国家石油公司执行长表示，如果需求、技术、经济允许，在2045年之前俄罗斯石油产能仍有400万桶/日的提升空间。目前俄罗斯产量增加主要来自于新油田的投产，老油田产量继续增长空间有限。数据方面，尼日利亚国家石油公司将26个油种中的20个油种的11月份OSP官方价格下调1美元/桶以上;至此沙特、伊朗、伊拉克、科威特、阿尔及利亚、卡塔尔、阿曼等大部分中东国家11月OSP价格均有所下调。各国似乎在11月前努力扩大出口并争取更多市场份额。中东出口压力加大，或使Brent相对WTI合约近月端承受更大的压力;与此同时，Contango结构走平降低囤油意愿，部分导致美国进口减少，从而库存下降。期货方面，油价在前日EIA报告推升后昨日回调。油价在前期快速上涨后已调整数日。关注下周一OPEC秘书长与俄罗斯石油部长的会面以及周五的维也纳技术性会议上俄罗斯与OPEC商讨限产细节对油价的影响。

操作策略：WTI多单持有(9月28日入场，入场点位45.00)

橡胶：沪胶深度调整

外盘价格连续回落，带动国内期货回落。

操作策略：1701合约耐心等待价格回落至13300元/吨,附近寻找合适的多头入场点。

LLDPE：关注基差及投机性需求影响

LLDPE内外盘倒挂压制进口，供需矛盾不明显，现货紧平衡延续，基差平水导致LLDPE存在刚需及投机性需求，加大需求弹性。当前棚膜开工已达高位，原料高价区间刚需小单补货为主，投机需求围绕基差波动，价格进一步走高有赖1701合约升水延续及大量增仓，或现类似PP1609锁货局面。

操作策略：L1-5正套持有

PP：基差提早收敛

新增及检修复产因素在10月底前消化;09合约累积货源随行就市消化中;当前下游开工及现金流尚可，以节后补库周期计，本周中下游将陆续出现集中补货，但此后刚需成交或再度走弱。近期期货主导上行，导致PP1701基差提前缩窄，若现货高价成交清淡，而基差继续收敛至平水，继续上行需投机性需求接棒;当前价格波动区间可参考进出口盈利价格7200~8500元/吨。

操作策略：PP1-5正套持有

PTA：PTA窄幅震荡，关注装置动态

在基本面缺乏有效指引下，PTA走势与原油相关性有所增加，原油的走高，令PX价格上调，抬升了PTA生产成本;加上PTA基本面暂无偏空影响，PTA易受原油上行的联动。后期需关注，由于检修装置将陆续恢复，市场供应将恢复，或的价格产生一定冲击。在PTA供需呈弱平衡态势，阶段性回升的高度要视供需格局改善程度而定。

操作策略：多单可续持，1701止损/盈4800。

甲醇：短期甲醇显胶着，但总体仍坚挺

甲醇现货市场变化不大，供应仍无压力且成本继续有支撑，另一方面，下游对高价甲醇采购力度已减缓，短期市场有胶着，但中期甲醇仍震荡偏强为主。

操作策略：MA1701等待缺口回补介入多头

沥青：库存微降，利润改善

现货方面，昨日江阴阿尔法、金陵石化、齐鲁石化报价分别上调50、30、20元/吨。继上周中海油炼厂上调报价后，本周中石油、中石化、地炼纷纷跟涨。本周沥青库存略降，生产利润亦有所改善。短期来看，节后需求短期回暖、油品及焦化料价格上涨、以及油价底部抬升支撑炼厂报价;中期来看，沥青逐渐步入季节性供需淡季，价格持续上涨动力有待观察。期货方面，昨日期价日盘收涨、夜盘下跌。关注后期若有更多炼厂调价以及油价重新启动对沥青期价带来的波动。

操作策略：BU1706多单持有(10月10日入场，入场点位1930元/吨)