中信期货能源化工日报20161020 —— 原油缓慢启动，能化板块震荡

原油缓慢启动，能化板块震荡

原油：EIA周报助推油价上行

事件方面，昨日沙特能源部长表示，将协同更多国家加入限产协议。目前仅俄罗斯及阿塞拜疆表示出冻产意愿。IMF发布报告显示沙特2016年的财政盈亏平衡油价为79.7美元/桶，低于2015年的92.9美元/桶。数据方面，EIA周报显示，上周美国原油库存意外减少525万桶，进口量减少91.2万桶;进口量近期持续下滑是造成库存回落的原因之一。库欣库存减少164万桶;汽油库存增加250万桶，馏分油库存减少120万桶。中国统计局数据显示，9月中国原油产量止跌企稳，环比增加0.3%至1590万吨，但同比仍然减少9.8%;预计随着炼厂检修期的结束及油价回升，10月产量将继续增加。期货方面，昨日晚间EIA报告公布后期价快速上涨后震荡回落。油价在前期快速上涨后已调整数日。关注下周一OPEC秘书长与俄罗斯石油部长的会面以及周五的维也纳技术性会议上俄罗斯与OPEC商讨限产细节的事件刺激是否会提前缓慢启动。

操作策略：WTI多单持有(9月28日入场，入场点位45.00)

橡胶：沪胶深度调整，总体方向向上

外盘价格连续回落，带动国内期货回落。

操作策略：1701合约耐心等待价格回落至13500元/吨下方的多头入场点。

LLDPE：刚需及持仓增长前维持震荡

LLDPE供需矛盾不明显，现货紧平衡延续，基差平水导致LLDPE存在刚需及投机性需求，加大需求弹性。当前棚膜开工已达高位，原料高价区间刚需小单补货为主，投机需求围绕基差波动，价格进一步走高或有赖1701合约大量增仓，如需求及持仓均无进一步起色，当前价格或面临调整压力。

操作策略：L1-5正套持有

PP：基差提早收敛

新增及检修复产因素在10月底前消化;09合约累积货源随行就市消化中;当前下游开工及现金流尚可，以节后补库周期计，本周中下游将陆续出现集中补货，但此后刚需成交或再度走弱。近期期货主导上行，导致PP1701基差提前缩窄，若现货高价成交清淡，而基差继续收敛至平水，继续上行需投机性需求接棒。

操作策略：PP1-5正套持有

PTA：PTA窄幅震荡，关注装置动态

PTA基本面维持稳定，但近期PTA装置变动增加，后期检修装置将陆续恢复，市场供应将恢复，或的价格产生一定冲击。但同时，PTA仍受到成本支撑，因此，PTA大幅下挫的空间或有限。在PTA供需呈弱平衡态势，阶段性回升的高度要视供需格局改善程度而定。

操作策略：如未离场，多单可续持，1701止损/盈4700。

甲醇：甲醇震荡偏强，但上行高度有待考验

甲醇市场供应无压，同时煤炭成本继续上扬，支撑甲醇偏强走势，但另一方面，面对高价甲醇下游采购力度已减缓，多选择观望态度，因此甲醇市场震荡偏强为主，但短期上行高度有待考验。

操作策略：MA1701等待缺口回补介入多头

沥青：日间收平，夜间上涨

现货方面，昨日金海宏业与中海滨州报价分别上调50和100元/吨。需求短期回暖及油价上涨支撑炼厂报价;但中期来看，沥青逐渐步入季节性需求淡季，价格持续上涨动力有待观察。期货方面，昨日期价日盘震荡收平、夜盘大幅上涨;进入十月以来，沥青期价多次出现夜间拉涨走势。关注后期若有更多炼厂跟涨及油价重新启动对沥青期价带来的波动。

操作策略：BU1706多单持有(10月10日入场，入场点位1930元/吨