铝企加速复产产量创新高 打压期铝上涨势头

上周沪铝价格受物流影响和库存下滑大幅上涨,但现货价格已经开始回落,部分地区出现贴水当月合约。铝厂生产积极性随着铝价走高而上升,本周沪铝价格冲高回落,因铝企复产加速,产量增加预期近期或继续打压期价,下一步或测试1.25万元一线。

产量创新高

周三沪铝高开低走,成交十分活跃,总持仓量再增1万手至71.5万手。截至收盘,沪铝1612合约收报12590元/吨,下跌110元/吨或0.87%。

现货市场,上海成交集中13240元/吨-13250元/吨,对当月升水350元/吨-360元/吨;上海无锡货源偏紧,持货商挺价意愿滋生,报价坚挺,现货升水较昨日上抬,报价未变情况下,下游难寻低价货源,市场呈现期弱现强,供需暂呈拉锯状态。

中国国家统计局周三公布的数据显示,中国9月原铝(电解铝)产量为275万吨,较上年同期增加1.2%,1-9月原铝产量为2344万吨,累计同比下降1.4%。

卓创统计数据则显示,2016年9月全国电解铝冶炼企业总产量279.2087万吨,较2016年8月份增长1.6481万吨,涨幅0.59%,较去年同期增加26.7749万吨,增幅10.61%。9月份自然天数较少,但有13家冶炼厂出现复产增产情况,2家冶炼厂出现减产情况,折算运行产能增长78.8万吨。

9月国内现货价格高位至13480元/吨,创年内新高,这也加速冶炼厂复产增产进度,其中山东魏桥、信发大规模投产助力产量增加,焦作万方(行情000612,买入)新上焙烧炉加速复产,9月国内电解铝单月产量再创历年新高。进入10月份,预计随着铝企增产规模的扩大,且自然天数较多,月产量有望冲击280万吨。

银河期货分析师廖凡指出,由于电解铝产量持续回暖,同时新建产能四季度仍在不断投放,供应增加将给予中期铝价较大压力。

产出增加抑制上涨

“目前现货紧张的格局并没有很大改观,库存处于极低水平导致升水长期高企,铝价并不会快速下跌。盘面上来看,沪铝主力跌破10日均线支撑,或进一步下探考验1.25万关口。”廖凡说。

长江期货分析师覃静指出,9月氧化铝价格的大涨主要是供应短缺、运力紧张及成本推升因素的叠加结果。随着供应增长,氧化铝价格上涨空间受抑。

铝厂生产积极性随着铝价走高而上升,SMM数据显示,9月国内电解铝新增年化运行产能约74.4万吨至3291.1万吨,包括山东魏桥,山东信发,新疆希望,广西百矿等新增产能释放,同期包括甘肃连城,山西兆丰,焦作万方,四川启明星等铝企进一步复产,带动整体运行产能提升。按照当前国内电解铝产能增速,进入10月以后,仍有太原东铝等铝企新增复产,国内电解铝运行产能仍有约30万吨提升空间,预计10月电解铝产量达281.1万吨。

“铝价上涨的空间非常有限,13000元/吨一线阻力强劲,操作上建议逢冲高做波段性空头操作。”覃静表示,从铝内部格局看,目前低库存是多头最大的筹码,但由于运输滞留的铝锭会陆续流入市场,氧化铝和电解铝产出增加是抑制后期铝价的主要因素。