中信期货能源化工日报20161018 —— 能化板块进入高位调整期，关注持仓变化

能化板块进入高位调整期，关注持仓变化

原油：延续回调

事件方面，昨日伊朗德黑兰Upstream Congress会议上各方频频发声。伊朗副总统表示伊朗必须恢复在制裁期间损失的市场份额;伊朗石油部长表示希望OPEC在11月维也纳开会时能够将限制达成一致，伊朗计划在四年内将产量提升至428万桶/日的目标;伊朗石油副部长表示限产协议朝着正确方向迈进;伊朗国家石油公司总经理表示伊朗在未来两周计划将产量从现在的389万桶/日提高至400万桶/日。数据方面，EIA钻井活动月报显示，美国主要页岩油产区11月产量预计将环比下降3万桶/日至443万桶/日。其中Permain(+3万桶/日)地区为唯一产量增长地区，Eagle Ford(-3.5万桶/日)和Bakken地区(-2,1万桶/日)降幅最大。9月库存井数量环比减少27口，其中Permain(+52万桶/日)地区仍为唯一增长地区，Eagle Ford(-36)，Niobrara(-18)，Marcellus(-15)地区均有所下降。期货方面，油价受到伊朗言论打压大幅下挫后震荡回升，最终小幅收跌。油价在前期快速上涨过后有调整需求，或进入震荡盘整或小幅回调。

操作策略：WTI多单持有(9月28日入场，入场点位45.00)

橡胶：沪胶调整，蓄势待发

海南遭遇台风，海南产量可能受损

操作策略：继续持有1701多头头寸，14000元/吨如果跌破可止盈离场。下方关注13500元/吨的多头入场机会。

LLDPE：刚需及持仓增长前维持震荡

检修复产及现有库存两项利空消化中;LLDPE现货紧平衡延续，基差平水导致LLDPE存在刚需及投机性需求，需求弹性大于PP。当前价位下游未启动集中备货，石化限量有松动，投机需求围绕基差波动，带动期价震荡，进一步走高或有赖1701合约大量增仓。关注L15正套回落后的入场机会。

操作策略：观望

PP：现货成交氛围一般，基差提早收敛

新增及检修复产因素在10月底前消化，高基差背景下，现货投机盘有限，主要考验下游刚需，下游本周未出现集中采购，因货源不多卖方让价意愿不强。当前价格远离回料及出口价格支撑，PP1701基差明显缩窄，保护作用减弱，若非基差继续收敛至平水，难以吸引投机需求入场。

操作策略：PP1-5正套持有

PTA：PTA区间震荡，走势不悲观

PTA基本面维持稳定，市场未有新增利空影响，此前原油走势给PTA略有一些拖累，但程度和持续时间有限，PTA成本未有太多下移空间，因此，PTA大幅下挫的概率较低。此外，PTA自身供应，以及下游需求整体形势阶段性趋好下，PTA阶段性回升可期，只是回升的高度要视利好的影响力度而定。

操作策略：如未离场，多单可续持，1701止损/盈4700。

甲醇：短期陷入调整，但总体仍偏强

甲醇市场总体仍处偏强格局，主要在于装置集中检修下供应压力不大，“银十”需求仍有支撑，加上煤炭价格持续上涨使得甲醇成本上扬;但短期由于甲醇价格上涨过快市场已显出抵触情绪，且月底检修装置将陆续恢复，因此市场存在回调压力。

操作策略：MA1701等待缺口回补 介入多头

橡胶：减仓上行

昨日现货市场整体稳定。尽管消费短期回暖，但中期来看，沥青逐渐步入消费淡季，除油价支撑外，现货价格暂无太大上行动力。昨日期货价格大幅波动，主要源于持仓结构。若多空能够顺利完成换月，寒冬过后沥青市场或将迎来回暖行情。继续关注沥青供需与油价走势。

操作策略：BU1706多单持有(10月10日入场，入场点位1930元/吨)