中信期货能源化工日报20161014 —— 油价高位震荡，夜盘橡胶、甲醇表现偏强

油价高位震荡，夜盘橡胶、甲醇表现偏强

原油：EIA月报上调供应下调需求，周报终结库存五连降

数据方面，EIA月报将2017年全球总供应增幅上调，全球总需求增幅下调。美国原油供应增幅上调，消费增幅下调。OPEC原油产量未大幅调整。预计今年冬天美国取暖油需求同比增加。IEA周报显示美国原油库存增加490万桶，汽油库存减少190万桶，馏分油库存减少370万桶。周报自本周将剔除租赁原油库存。海关数据显示中国9月原油进口量同比增加18%。期货方面，油价在周报公布后大幅下挫，但迅速顽强回升，最终小幅收涨。油价在前期的快速上涨过后有调整需求，或进入震荡盘整或小幅回调。今日无太大亮点关注，市场或继续消化本周已公布的众多数据。

操作策略：WTI多单持有(9月28日入场，入场点位45.00)

橡胶：沪胶进入调整期。

多日上涨后的正常调整，泰铢贬值

操作策略：1701跌至13500元/吨后多头补仓。

LLDPE：刚需及持仓增长前维持震荡

检修复产及现有库存两项利空消化中;LLDPE现货紧平衡延续，基差平水导致LLDPE存在刚需及投机性需求，需求弹性大于PP。目前上游保持限量但下游买气减弱，当前价位有高位震荡或主动下行消化利空可能，继续上行有赖下游需求确认或1701合约大量增仓，关注L15正套回落后的入场机会。

操作策略：观望

PP：现货成交氛围差，价格或继续向下调整

新增及检修复产因素在10月底前消化，高基差背景下，现货投机盘有限，主要考验下游刚需，难超前期高点。高基差对PP1701合约存在一定保护，绝对价格方面，回料价格及PP拉丝出口盈利在6800~7100元/吨区间存在支撑，整体波动区间为6800~7700元/吨。

操作策略：PP1-5正套持有

PTA：原油走低拖累，PTA走势现回调

PTA基本面并不新增偏空因素，走势下滑或主要受原油价格联动影响，原油价格如继续破位下跌，PTA成本将下移，将影响PTA走势的底部支撑位的变化。而基本面看，PTA走势不悲观，一方面，PTA装置检修停车增加，PTA走势受到一定提振，而从现货市场供需情况看，暂未出现货紧的现象。另一方面，下游聚酯高开工、低库存、利润修复，以及上游原油价格走高的影响下，PTA阶段性回升仍可期。只是回升的高度，要视上下游提振的力度而定。

操作策略：多单续持，1701止损/盈4700。

甲醇：甲醇重拾升势。

原料成本上升带来的推动作用

操作策略：等待价格回补缺口，2100元/吨上下后买入。

沥青：多空继续缠斗

现货方面，本周开工率整体持平;下游需求相对较好，炼厂库存下降1%。受油价带动，成品油价格普遍上调，沥青理论亏损加大，焦化料利润优势显现。中海油炼厂挺价，其余部分炼厂降价去库存。期货方面，前二十主力空单持仓继续增加，期价窄幅盘整。后期关注在焦化利润趋好，沥青价格低迷的情况下，是否会有更多沥青产能转产焦化料。继续关注沥青供需与油价走势。

操作策略：BU1706多单持有(10月10日入场，入场点位1930元/吨)