中信期货金融期货日报20161014——进出口下滑引担忧，股债震荡仍延续

进出口下滑引担忧，股债震荡仍延续

流动性：央行续作MLF，人民币再刷新低

虽然昨日央行除公开市场方面继续净回笼600亿外，另有1010亿MLF到期。但考虑到昨日央行续作3010亿MLF以对冲近两日共计2595亿到期MLF资金，昨日资金面基本维持稳定。人民币汇率方面，昨日中间价连续第7日下调，带动离、在岸人民币继续走弱。同时，从昨日9月进出口数据的收缩来看，除美元指数大幅走强的影响外，经济下行的压力或也将继续影响人民币贬值预期。

期指：震荡整理，PPP、债转股概念强势

昨日两市延续震荡调整，沪指全天振幅仅12.36点，市场活跃度再度回归至国庆节前水平。目前限制A股进一步反弹有两方面原因，一是沪指上方缺口迟迟未补回，导致资金转向谨慎，二是港股本周接连调整，楼市调控、进出口数据不及预期引发经济下行担忧。另外债转股指导意见出炉，地方AMC扩容为债转股概念提供催化，但鉴于债转股实操中面临诸多不确定性，且很难对上市公司业绩提升做出准确判断，因此短期多为资金推动，一旦龙头出现调整，不排除资金撤离打压市场情绪的可能。综上维持观望。

操作建议：空仓观望

期债：出口数据有所下滑，国债期货市场震荡

昨日公布的9月份出口数据按美元计价同比减少10%，很大程度上冲击了之前市场对于经济企稳的预期。使得盘中国债期货价格在消息发布后迅速上升，市场对经济走弱的预期再起。同时，央行昨日进行MLF操作，对冲本周到期的MLF操作，稳定了市场流动性，利好国债期货市场。而长期来看，美联储12月加息的概率仍在不断增强，中国国债收益率仍有上行的空间。目前看来，国债期货价格将继续处于震荡区间。重点关注近期市场流动性和人民币汇率变化。

操作建议：空仓观望