中信期货能源化工日报20161013——涨势暂歇转入震荡，橡胶甲醇关注调整后买入机会

涨势暂歇转入震荡，橡胶甲醇关注调整后买入机会

原油：OPEC月报调整不大，油价涨势暂歇

数据方面，OPEC月报上调2016及2017消费预期，但需求增速维持不变。非OPEC国家2016年和2017年产量分别下调8万桶/日和上调4万桶/日。二手资料显示OPEC产量环比增加22万桶/日;另外中国和印度油品进口量分别环比增加65和22万桶/日。凌晨公布的API数据显示上周美国原油库存增幅超预期。事件方面，昨日俄罗斯与OPEC国家会议结束，成果并无太大亮点;具体细节将在10月28-29日的维也纳会议上继续讨论，然后在11月30日的维也纳会上形成最终决议。总体而言，本周会议利多已在周一集中体现，IEA及OPEC月报均未作出太大调整;月底维也纳会议之前，事件方面或无太多炒作空间，但限产协议支撑犹在。接下来两周市场或将重新关注油市目前供需状况，以及前期被压制的美元上涨对油价的利空作用。油价在前期的快速上涨过后有调整需求，或进入震荡盘整或小幅回调。今日关注三大机构供需平衡表唯一对2017年OPEC供应作出预计的EIA月报将如何调整OPEC产量预期，以及周报是否亦会终结此前的库存五连降趋势。

操作策略：WTI多单持有(9月28日入场，入场点位45.00)

橡胶：沪胶进入调整期。

连续上涨之后出现短暂性调整

操作策略：1701跌至13500元/吨后多头补仓。

LLDPE：下游买气减弱，或转为高位震荡

检修复产及现有库存两项利空消化中;节后外盘原油上涨提振板块氛围，人民币贬值利多进口依存度较大品中，LLDPE短期现货紧平衡延续，价格上行后关注下游需求的进一步确认，目前上游保持限量但下游买气减弱，当前价位有高位震荡或主动下行消化利空可能，继续上行有赖下游需求确认或1701合约大量增仓。基差导致LLDPE需求构成不同，价格波动弹性将大于PP。

操作策略：观望

PP：价格难超前期高点

中天合创开车待定，检修复产因素在10月中之后削弱，后期考验下游需求支撑;高基差对PP1701合约存在保护，价格支撑方面，回料价格及PP拉丝出口盈利在6800~7100元/吨区间存在支撑，整体波动区间为6800~7700元/吨。高基差背景下，现货投机盘有限，前期套保货源待消化，主要考验下游刚需，下游备货周期提升，进一步承接货源能力待考验，难超前期高点。

操作策略：PP1-5正套持有

PTA：PTA继续关注上行空间

近期PTA装置检修停车增加，PTA走势受到一定提振，而从现货市场供需情况看，暂未出现货紧的现象。在下游聚酯高开工、低库存、利润修复，以及上游原油价格走高的影响下，PTA阶段性回升仍可期。只是回升的高度，要视上下游提振的力度而定。

操作策略：多单续持，1701止损/盈4700。

甲醇：甲醇进入调整期。

连续上涨之后出现自然调整。

操作策略：等待价格回补缺口，2100元/吨上下后买入。

沥青：供需压力与油价支撑纠缠

现货方面，本周中海油部分炼厂报价上调。中海四川重交沥青上调100元/吨;中海滨州上调100元/吨;中海泰州上调70元/吨。镇海炼化下调50元/吨。期货方面，昨日1612合约主力多空均大幅增仓;期价日间下跌后夜盘小幅拉升。总体而言，目前沥青走势与欧佩克干预前的油市略有相似，若无欧佩克维稳油价，市场供需过剩预期使期价滑向深渊;而底部逐渐上移的油价，则间接对沥青起到维稳作用。但沥青若要实现持续上行，可能在即将进入的季节性供需双降背景下，还需要部分沥青产能的进一步主动转移。继续关注供需压力与油价支撑对弈。

操作策略：BU1706多单持有(10月10日入场，入场点位1930元/吨)