中信期货金融期货日报20161012——流动性或存波动，股债维持震荡思路

流动性或存波动，股债维持震荡思路

流动性：央行维持净回笼，资金利率持续回落

虽然昨日央行继续维持大额净回笼，但对资金面影响有限，包括Shibor及质押式回购利率均继续回落。同时，从中长期来看，随着降杠杆以及引导资金脱虚入实，货币政策暂无进一步宽松的可能。各类资产流动方面，资金面的宽松继续推动股债市场流动性的回升。

期指：两市飘红，关注沪指上方缺口

两市尾盘放量上涨，然而全天成交4600余亿元，量能较周一有所回落。目前支撑A股的因素主要有流动性边际改善以及楼市资金入市预期，然而从监管层不断收紧来看，未来货币政策仍存有变数，不排除边际收紧的可能。在此背景下，中长期判断楼市资金能否入市为时尚早，技术走势关注技术指标(沪指能否突破上方缺口;量能)的关键支撑。

操作建议：空仓观望

期债：人民币贬值压力回升，国债期货市场震荡

昨日人民币汇率在本周初突破6.7后继续走弱，这使得由汇率贬值引起的资金外流压力再起。若人民币贬值趋势继续延续，则可能对市场流动性形成一定冲击，使得国债收益率上行压力增大。另一方面，在政府进行房地产调控的同时，也表现出了通过信贷政策调整来调控楼市的意愿。一旦信贷政策发生变化，或导致货币政策有所收紧，从而利空利率债市场。短期来看，国债期货价格或将回归震荡区间。重点关注近期市场流动性和人民币汇率变化。

操作建议：多单考虑减少仓位或止盈离场