中信期货能源化工日报20161012——油价高位震荡，化工品普遍现货领涨

油价高位震荡，化工品普遍现货领涨

原油： IEA月报未明确评估限产协议影响，油价高位休整

数据方面，IEA月报维持2017年非OPEC原油供应及全球需求增速预期。对于OPEC限产协议，IEA表示目前尚难以准确评估对油市平衡的影响：如果不限产，供需过剩可能持续至明年上半年;如果限产，市场再平衡进程可能会加快。9月全球库存半年来首次回落，主要来自OECD地区的库存下降。事件方面，自普京周一表示愿意减产或冻产后，俄罗斯国家石油公司CEO周二对此提出质疑;随后政府发言人澄清二者立场并不矛盾，俄罗斯能源部长则进一步表示将继续与欧佩克进行会谈。期货方面，油价在持续上涨后暂作休整，继续上涨还需更多的利多因素支撑。继续关注本周三、四公布的OPEC、EIA月报如何调整供需平衡

操作策略：WTI多单持有(9月28日入场，入场点位45.00)

橡胶：沪胶可能再次调整

连续上涨之后出现短暂性调整

操作策略：多单继续持有。在14000元/吨下方继续进行多头补仓。

LLDPE：下游继续补库，价格弹性增大

下游刚需接受当前价格，补库行为延续;投机性需求受价差限制。检修复产及现有库存两项利空震荡消化中;节后外盘原油上涨提振板块氛围，人民币贬值利多进口依存度较大品中，LLDPE短期现货紧平衡延续，偏多氛围或有延续空间，进一步关注下游需求的确认。基差导致LLDPE需求构成不同，价格波动弹性将大于PP。

操作策略：观望

PP：基差影响投机需求，高价区考验刚需

上涨背景下，市场货源呈现偏紧氛围，高基差背景下，现货投机盘有限，主要考验下游刚需，短期下游被动跟涨，但备货周期提升，进一步承接货源能力待考验。神华新疆利空落地、中天合创开车待定，检修复产因素在10月中之后削弱，后期考验下游需求支撑;高基差对PP1701合约存在保护，价格支撑方面，回料价格及PP拉丝出口盈利在6800~7000元/吨区间存在支撑，目前价格已回到波动区间中部，支撑明显减弱。

操作策略：PP1-5正套持有

PTA：PTA装置短期波动增加，对走势有支撑

近期PTA装置变动频繁，其中逸盛和恒力的PTA装置检修，涉及产能约420万吨/年，短期供应下降，有望给PTA市场形成一定提振;在原油价格走高带动下，PX价格上行，令PTA生产成本上升;加上，下游聚酯行业维持稳定趋好势头，开工率维持高位，聚酯品库存中低位运行;PTA阶段性回升可期。

操作策略：多单续持，1701止损/盈4700。

甲醇：甲醇暂时进入调整。

原油价格上涨。

操作策略：等待价格回补缺口，2100元/吨上下后买入。

甲醇：多空博弈

昨日沥青日盘依旧开盘走高被迅速打压后震荡回升，夜盘亦然先涨后跌。现货方面，本周中海油部分炼厂价格上涨。中海四川重交沥青报价上调100元/吨;中海滨州上调100元/吨;中海泰州上调70元/吨。镇海炼化下调50元/吨。期货方面，市场情绪似乎略有好转。昨日BU1612合约在成交放量、总持仓仅略有下滑的情况下，空单再次大幅离场，目前前二十主力持仓已回落至八月初水平。BU1706合约净空持仓略有增加。尽管油价上涨、部分炼厂上调报价，但市场惯性看空心态依旧强烈，多空分歧加大。后期继续关注现货走势与多空博弈。

操作策略：BU1706多单持有(10月10日入场，入场点位1930元/吨)