趋势性行情酝酿中，多空配置相得益彰
棕榈油 观点：中期利空影响逐渐减弱，连棕远期趋势性行情酝酿中
逻辑：国际市场，棕榈油9月出口数据下滑幅度较大，使得9月库存数据环比上升，但10月出口开始回升，进入4季度，随着南美天气市炒作、棕榈油雨季减产，
多头力量逐渐加强并逐渐占据主导地位，预计将使油脂价格止跌上行可能性较大，美国农业部将在本周三(10月12日)发布月度供需报告，市场预期报告利空。国内方面，上游供应，近期随着进口利润转好，棕榈油仍不断有买船，使得国内后期库存补给环比持平可能性较大;豆油库存继续维持高位，不过在北美新豆到港前，伴随着国内大豆库存不断减少，后期削减概率较大。下游消费，由于棕油价格市场不认可成交惨淡，豆油成交略强于棕油，不过远期上，10月之后随着下游消费旺季的到来，价格趋势性上涨行情或将可能形成。
震荡 趋势：建议连棕轻仓试多(P1701，10月10日5460进场，止损位5350);套利：建议试多豆棕做扩套利(买Y1701卖P1701，10月10日870进场，止损位740)。
豆类 观点：油厂开机率下滑豆粕库存回落，美豆多单增持内外盘底部震荡
逻辑：国际方面，美豆季度谷物库存同比增3%。美豆单产或继续上调至新高51.5蒲式耳/英亩。市场短期仍受丰产压力主导。
SOI突破拉尼娜发生边界，预计将造成南美豆减产，市场存在中长期支撑。技术上，美豆创近期新低后呈底部整理态势。
国内方面，国庆期间油厂开机率骤降，豆粕库存明显下滑，关注9月大豆进口和本周生猪存栏数据。技术上，连豆粕弱势底部震荡。
偏多 趋势：M1701多单续持(8月10-12日入场，入场均价2980，止损2750);套利：建议做扩豆菜粕价差(9月26日入场，点位674，目前709，目标770)
菜籽类 观点：需求季节性淡季来临，菜粕或将震荡偏空运行
逻辑：受前期进口加油菜籽政策变动影响，近期进口菜籽到港量较低，沿海菜籽菜粕库存量持续下降，菜粕供给趋紧;
菜粕需求方面，国庆节后厂商存在补库需求，预计近期沿海菜粕成交量较高，但随着进入水产养殖淡季，后期菜粕消费量将会持续走低;
豆粕方面，美豆丰产预期较强，关注12日USDA供需报告，报告或将利空市场，国内受近期进口大豆到港量较低影响，沿海大豆、豆粕库存量呈现下降。
技术上，昨日菜粕主力合约震荡下行，日成交量减少、持仓量增加，关注期价下跌持续性。综上分析，预计近期菜粕期价震荡偏空运行。
振荡偏空 轻仓试空
白糖 观点：巴西9月上旬压榨超预期，国内关注9月销售数据
逻辑：在新榨季开榨前，糖厂库存持续下降，糖厂压力较小;外盘高位，走私下降，支撑糖价;
气候不确定性增加，气候炒作空间较大;国家开启食糖产业保障措施调查，中期对糖价形成极大支撑。但新榨季预计增产，糖价上涨后国家抛储;
同时，走私隐忧长期存在，对糖价大幅上涨形成抑制。预计开榨前郑糖或保持强势，短期供需偏紧叠加政策干预，或支撑郑糖出现翘尾行情，但同时，贸易政策也加剧了糖价的不确定性，
多空风险均增加，短期偏多对待。
震荡偏强 观望
棉花 观点：国内外棉价差扩大 郑棉面临下行压力
逻辑：国内籽棉采收推迟，轧花厂抢收资源，推升皮棉价格。印度国内棉价走弱。美棉价格回调。
国内外棉价差扩大，下游竞争力减弱，郑棉短期面临回调压力，长期看棉价步入上行通道。
回调 15500上方逢高建空
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