中信期货能源化工（PTA）周报20161010——PTA检修增加，支撑市场走势_期货频道

PTA检修增加，支撑市场走势

策略摘要：

本期观点：

上周PTA价格区间震荡，震荡重心有小幅下移，我们认为，这种回调是短期的，深跌的空间有限。

一方面，PTA消费端有利好支撑。聚酯开工的逐步恢复，上周已恢复至83%左右的水平，以及聚酯下游四季度有一波消费旺季，加上目前聚酯品库存处于中等偏低，以及聚酯利润同比呈现改善，聚酯企业倾向于维持较高的开工率，因此，聚酯对PTA的消费需求有一定的支撑。

另一方面，PTA装置检修将显支撑。10月恒力和逸盛的PTA装置检修，短期供应下降，如果聚酯维持80%以上开工，PTA价格将受提振，PTA-PET短期供需将基本平衡。

此外，10月ACP执行价最终敲定在780美元/吨CFR亚洲，原料PX价格表现直接关系着PTA价格底部的运行区间，10月PX价格基本维持稳定，照此计算，PTA成本在4550-4650元/吨附近。而国庆期间，外盘原油价格走势回升，也将给能化品形成一定的提振作用。

后期，我们认为PTA将在成本和消费支撑下，有一波阶段性的回升。

操作建议:

多单续持，1701止损4650-4700;如未入场，继续关注4700一线附近进场机会。

风险点：

聚酯开工恢复受挫，原油价格大幅走低。