厂商节后或集中补库，关注下方支撑有效性
本期摘要(菜粕)
菜粕观点：
期货方面，上周菜粕期价震荡下行，周K线收阴，RM701合约周涨跌幅-3.12%，周成交量和持仓量减少，技术上关注主力合约下方2130一线支撑有效性。现货方面，近期进口菜籽到港量较少，沿海菜籽库存量持续下降，菜粕供给稳中趋紧;菜粕消费方面，随着全国气温的降低，水产养殖业逐渐进入养殖淡季，菜粕需求或将持续减少，但国庆节后或存在短期集中补库需求。替代品方面，美豆出口环比增加，南美豆播种面积预期减少，关注南美豆产区天气变化;近期进口大豆量减少，国内大豆、豆粕库存量小幅下降，但仍处于正常水平，国内豆粕供给稳中趋紧;DDGS方面则受困于进口政策，预计后期进口量较低，其对菜粕的影响较为有限。综上分析，在天气因素发力前，菜粕疲弱的需求或将主导价格运行，预计近期菜粕期价震荡偏空调整。
操作建议：
观望。
关键因素：
沿海菜粕成交量、豆菜粕价差、菜粕与DDGS价差
重要监测点：
1) 沿海菜粕成交量及菜籽库存量
2) 豆菜粕价差、菜粕DDGS价差
3) 菜粕、DDGS进口量
风险因子：
1)下游需求增加
2)豆菜粕价差扩大、菜粕DDGS价差收窄
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