中信期货有色金属日报20160929——油价大涨带动 有色整体偏强

油价大涨带动 有色整体偏强

铜：原油走高带动铜价回升 但4800-4900美元一线压力依然较大

整体来看，虽然节前内贸市场因下游备货需求出现升水逐步推升行情，但假期影响过后是否能依然维持高升水存疑，铜基本面缺乏扭转因素。近期各地房地产限制政策纷纷出台，节日期间或存在政策性风险。加上美元指数整体表现平稳，大幅回落风险降低，故我们依然维持看弱铜价观点。

操作策略：操作上继续控制仓位逢高试空持有，或谨慎者维持观望。

铝：多空稍显谨慎 外部因素推涨沪铝小幅走强

近日铝行业全产业链运输受阻，交通部对陆运进行整顿抬高了产业链物流成本，继而传导至终端铝价。此外，油价亦助涨看多情绪，多头积极推涨铝价而空头则平仓避险。我们认为此类外部因素效果确实存在，但持续时间存疑，远期合约表现较强可能有情绪因素。

操作建议：节前单边采取观望，买近抛远套利头寸继续谨慎持有。

锌：锌价继续企稳 短期有望呈现偏强格局

近几日锌价现企稳回升态势，不过临近国庆假期，多头资金配合仍不积极。新星Middle Tennessee矿将于明年一季度开始复产，对短中期锌矿供应未形成影响，5万吨产能对锌矿长期供应影响也较有限。随着锌矿短缺预期的持续发酵，以及金九银十传统旺季带动国内锌锭库存加速回落，有望推动近期锌价再度呈现偏强格局。此外，近期人民币贬值趋势或将放缓，锌内外比值或难以迅速回升。

操作策略：多单轻仓持有，止损位参考60日均线;关注并尝试轻仓买沪锌抛伦锌反套机会。